存款保险制度有利于培育理性投资者

　　存款保险制度不仅有利于加强对存款人的保护，也有利于培育理性投资者

　　我国虽然一直没有实行存款保险制度，但由于国有产权在银行体系中占有较大比重，因而国家对银行经营风险的连带责任曾经被看做是理所当然的。历史上也是如此。股份制改造前，商业银行不良贷款的数次剥离，最终都是由政府“埋单”，对于退出金融机构的个人债务，国家也承担了清偿责任，1998年关闭海南发展银行时，自然人的存款得到了全额兑付。但政府对存款的这种担保，是隐性和缺乏法律保障的，特别是在银行产权结构多元化的趋势下，存款赔付过程中的不确定性会越来越大。

　　存款保险制度出台后，存款人受到的保护将从隐性转为显性，但这并不意味着存款就是把钱放到了保险箱里，《存款保险条例(征求意见稿)》明确规定，存款保险实行限额偿付，最高偿付限额为人民币50万元。换言之，储户在单个银行50万元以内的存款100%受法律保障，对于超出最高限额的存款，储户大多情况下可在好银行收购承接坏银行过程中受到保护，少数情况下也可参与破产清偿。就大额储户而言，一方面需要树立存款有风险的意识，培养谨慎决策、理性投资的行为习惯，储备必要的金融投资知识，做好承担风险的心理准备和财务准备。另一方面，要全面了解各类金融产品和各类金融机构的风险禀赋，根据自身资金实力和风险偏好，选择恰当的投资组合。特别是在利率市场化推出初期，金融机构有可能会竞相抬高存款价格，争揽资金，投资者在决策时不能仅考虑价格因素，还应关注金融机构资本金是否充足、经营风格是否稳健、风险管理和内控制度是否健全等情况，确保资产的安全。尤其值得注意的是，近年来，民间金融在一些沿海和资源密集型地区十分活跃，它们往往通过承诺较高的收益回报来吸纳资金，这些机构有的是经地方政府部门审批，并且在工商行政管理部门注册、登记但所受监管相对较少的投资中介机构，有的则是未经法律许可甚至被明令禁止的地下机构，无论哪种民间金融组织，只要不是在银监会注册设立的存款类金融机构，都不受法律的保护。

　　理性的投资者是金融市场稳定的基石。因此，存款保险制度在推动投资者逐步走向成熟的同时，也有助于营造良好的投资秩序和环境。长期以来，我国的金融市场一直处于相对封闭的环境下，政府对金融资源配置、金融产品定价、金融机构管理的管制较多，市场化作用的空间受到很大制约，包括存款在内的金融产品的收益—风险错配比较普遍。长期稳定的投资收益，导致投资者对风险的感知度不足，造成了“刚性兑付”和“政府兜底”等一系列与市场原则相悖的“潜规则”。存款保险制度的出台，激发了投资者甄别和评价风险的动力，从而可以切实发挥金融体系优化配置社会资源的功能。

　　银行既要苦练内功，也要加强同业协调

　　面对存款保险制度以及接踵而来的利率市场化全面实施，商业银行作为存贷款利率的定价主体和金融市场的重要参与人，既需要继续秉承业务转型的方向，逐步提升客户服务品质，增强经营管理的灵活性和科学性，有效应对外部环境变化带来的挑战，也需要加强同业协调和沟通，构建利率定价协调机制，维护金融市场的秩序。

　　首先，利率市场化打开了商业银行定价的空间，也对商业银行提升定价能力提出了迫切的要求。无论存款还是贷款定价，商业银行都需要综合考虑市场资金松紧度、资金成本高低、资产负债结构、风险抵补能力等多方面的因素，更重要的是，银行还需要在市场份额和业务收益之间进行权衡。这既取决于银行的经营风格和经营理念，也带有很强的周期性和阶段性。(作者詹向阳系中国城市金融学会秘书长，郑艳文系中国工商银行( 行情 , 问诊 )城市金融研究所高级经理)