何谓套利？ 何谓金融套利？

　　在对冲基金里面，以套利操作为对冲基金中的最高级技术。那什么是套利？什么是金融套利？

　　什么是套利？这是一种有经济活动开始以来就存在的市场操作。比如说，我们看到苹果刚推出苹果5S土豪金的时候，苹果香港专卖店的价格卖五千多港币，在国内的价格被炒到八千甚至一万元人民币一部。一些聪明的中间商就从苹果香港专卖店购入5S土豪金，转卖到国内，从中赚取差价。

　　同样的低买高卖原理也可以应用到金融里面。在某市场买进某一商品或证券，而在另一市场同时卖出该商品或证券，从买卖价差中获取无风险利润。无论市场走势如何，仍然可以保持稳定收益，并无需对未来市场状况作出估计或预测。相对于只是单方面买进或者卖出的交易来看，套利交易对冲了部分影响价格变动的不确定因素。因此，套利者所面临的风险更小，促使其成为一种风险最低，回报最稳的市场中立操作策略。

　　由于金融套利机会转瞬即逝，对于电脑硬件、程序设计、服务器与交易所的距离等会影响交易速度的各方面要求很高，在国际上只有一小部分大型金融机构会设立特别的团队，投资金融套利所需的各种硬件跟软件，来为公司创造低风险的稳定的获利。亦因如此，一般投资者比较难有机会分享到这投资策略所带来的利润。

　　在金融市场中，套利机会出现的原因主要是违反了以下任何一项：同一投资标的物在所有市场的交易价格必须相同；现金流量相同的两个投资标的物之交易价格必须相同；期货合约今日之交易价格，必须等于其标的资产以无风险利率折现后的价格。相对来说，金融里的套利机会多出现在外汇市场里面，由于外汇市场没有一个统一的交易所，各种货币的兑换价在每家银行也会不一样。兑换价的差异为投资者带来了套利机会。

　　上一期所提到的力量基金，在过去六年多每年平均能带来14%的回报，所采用的最主要的投资策略则为上面所提到的外汇套利方法。投资策略为投资基金时考虑的最主要方面，但是在资金安全性上与基金的第三监管上也是需要投资者特别留意的地方，这样才能将投资风险以外的其他风险降到最低。