私募大咖投资干货：经济新常态下的投资策略

　　朱雀李华轮：未来不分公募私募

　　我觉得这是一个非常关键的问题。其实我觉得回到好这个问题可能比做好投资，对一个私募企业，尤其是想可持续的话更关键，但是确实不是1、2句话说清楚的。

　　8年前我在一个国有证券公司工作，当时我的感受就是干不下去了，两个原因，一个是没有激励机制，第二没有商业模式。我当时管了14年投资。我们所有的研究员几乎都是我从学生招来一步步做到好的研究员或者投资经理，但是走的时候他们都是我的朋友，没有办法挽留。

　　你说什么呢？你能给他什么呢？基本上都是去一些公募基金，当时的公募基金有商业模式，因为券商玩的都是保本保底，这个商业模式肯定有问题，人家走了不保本保底开盘还要翻番，还要申购，商业模式不是问题，钱不是问题，激励机制呢？做投资的就是老大，有很大的话语权，你在券商你管投资再大也只是一个部门，又有什么激励机制呢？

　　今天很多人说私募对公募冲击很大，我并不认同。我觉得未来胜出的其实是不分公私募的，未来会有非常大的公募公司，也会有非常大的私募公司，今天中午跟创新非常好的公募公司的领导有一个交流，其实是我约的他，我想向他请教这两年怎么把公募做的这么风声水起的，其实我觉得为什么我这样做呢？

　　因为我觉得一个资产管理公司只要解决好两个问题，或者就是一个问题，就是商业模式问题。商业模式好的话就是包括激励机制，商业定位、可持续发展，从朱雀来说简单的就是一句话，我们所有的东西，我们组建了这么多的公司，有债券产品，量化产品，主动产品，并购产品，包括我们合作的一些公司。其实都是围绕一个东西，就是打造我们的能力，就是阿尔法。我们不是一个贝塔公司，我们也不是一个赚人性驱动的公司，就是赚阿尔法。你怎么建立你的阿尔法能力了？

　　很简单了，又是另外一个问题，你怎么为产业资本创造更多的服务能力，你是一个金融服务业。招商证券是金融服务业，谁能提供越来越多的差异化服务就能得到越来越多的投资机会，这就是我们想做的，我们的目标就是做这样一个事情。