欧洲央行拉升通胀 悲催遇上原油下跌

　　环球外汇10月20日讯--对于欧洲而言，国际原油价格的骤然下跌，成了欧元区近期通胀下行的主要推手。

　　《金融时报》(Financial Times)近日表示，以欧元换算，布伦特原油期货价格仅10月迄今就下跌了9%。与之对应的是，9月欧元区CPI终值仅0.3%，创下五年新低。

　　意大利联合信贷银行经济学家Marco Vallir称，“对于欧洲央行来说，油价下跌是个问题。”

　　自6月欧洲央行(ECB)采取负利率等非常规手段刺激通胀以来，欧元/美元已经下跌了8.4%。然而，差不多在同一时期，WTI与布伦特原油期货的下跌幅度更是超过了20%。

　　如果仍然用欧元/美元1.40的汇率去衡量，欧元区的通胀可能已经是零了。

　　一般来说，出口占GDP比重较高的国家将从货币贬值中获益。野村证券(Nomura)预计，欧元有效汇率下跌10%将促进德国GDP额外增长0.43个百分点，为意大利也可贡献与德国相当的增长，但是法国只能获得0.2%的额外增长，而西班牙更是微乎其微。

　　不过，《金融时报》进一步指出，如果没有改革的配合一起来支持欧元区通胀和经济增长，弱势欧元将独木难支。

　　欧洲智库Bruegel的主管Guntram Wolff日前表示：弱势欧元有助于出口商。与此同时，油价的下跌将抵消进口成本上升的影响。但是光靠这些还不够，欧元区需要内生的增长(动力)。

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