私募冠军魔咒威力多大 创势翔内讧产品或清盘

　　　私募冠军的魔咒

　　2013年私募冠军创势翔上演的这一出闹剧，又引发了市场对于私募冠军魔咒的深思。纵观近年来业绩表现突出的私募，往往在第二年起就开始陷入到业绩下滑的地步，基本上很难再保持良好的业绩。

　　以年度私募榜单前十名为例，有相关统计显示，2008年到2012年的私募前十，2011年出现于前十榜单中的金中和和景良能量分别在2008年和2009年进入阳光私募的前十榜首；而2012年出现在榜单中的德源安战略成长1号和呈瑞1期则分别在2010年2011年进入榜单前十。如果从登榜时间来看的话，除了呈瑞1期是连续两年进入榜单前十之外，其余重合产品均是时隔1年或2年再入榜单的。

　　此外，业绩优异的私募往往会在被市场广泛关注后，趁机发多个产品，以扩张规模，但是伴随着规模的扩张，也出现了除旗舰产品，即“1期”产品外，其他产品的业绩相差甚远的情况。像比较典型的就有呈瑞，2012年呈瑞1期在获得36.9%的年化收益率的同时，其余7只产品均出现不同程度亏损。

　　对于冠军魔咒的出现原因，有分析人士指出，这在于多方面，既有市场风格变换，公司投资风格因尚未转变，无法适应这一切换，而导致的净值的下跌；也有管理水平跟不上规模扩张速度而导致的业绩下滑。