“冷片高票房”是影视圈的经济学，在金融圈也找得到原型。来自郑州的菜粕与大连的豆粕、塑料期货，这些与生活似近若远的品种，一直是期货市场里低调的“明星”。
即将于2月28日在大连商品交易所挂牌上市的聚丙烯(简称PP)期货，也是一个“明星胚子”。或许你不熟悉它，但它不乏追随者。中国证券报记者近期在山东淄博、青州等地调研发现，受“两桶油”垄断影响，石化产业中下游缺乏定价权，当地大多数贸易商及下游用户企业对PP期货翘首以盼，冀求通过它“发声”参与定价并规避经营风险。
石化家族来了“烯老三”
作为2014年首个期货新品种，PP期货并未像鸡蛋期货上市时那么热闹。与现实一样，石化行业离大家不远但也不近，但在期货市场，大连商品交易所已上市的聚乙烯(PE)、聚氯乙烯(PVC)两个品种显然获得了“高票房”。PP是五大通用树脂里的“烯老三”，作为期货石化家族的“新丁”，“黑马”是它毕生的梦。
回首过去，聚乙烯期货曾在2011年11月录得243.7万手的成交记录，辉煌业绩令资金痴迷向往。同样作为石化产品，聚丙烯期货由于上游原材料的相对垄断及对外依存度较高等因素，也具备较大的投资空间。
在石化行业，聚乙烯(PE)、聚氯乙烯(PVC)、聚苯乙烯(PS)、聚丙烯(PP)和ABS树脂为五大通用树脂，是应用最为广泛的合成树脂材料。其中，聚丙烯上游承接原油、煤炭、丙烯等能源行业，下游涵盖工业塑编包装、家电、薄膜、服装纤维等轻工业和汽车、建筑等国民经济重要行业，是合成树脂中消费增速最快、用途最广的品种。
但在期货市场中，聚丙烯的活跃度将会如何？可知的是，一个品种的活跃程度主要与这个品种自身的产业链结构、现货市场结构、期货合约设计等有重大关系，同时也离不开交易所和期货公司的投资者教育和市场培育。
从PE与PVC可以看出，虽然二者现货市场总体量差不多，但所上市的PE期货活跃度要远超PVC。广州期货研究部副总经理魏玉坤告诉中国证券报记者，这主要是由于二者产业链结构和现货市场结构不同，PE的现货市场结构较PVC更复杂，可变因素较多，市场炒作点也较多，市场有较多的想象空间。
魏玉坤说，PE在中国属于供不应求品种，单位价值高且价格波动大，现货市场贸易环节较多，在各区域、贸易商相互博弈过程中，现货市场报价十分活跃，带动PE期货比较活跃。而电石法PVC在中国是典型的供过于求品种，产业链较为简单，一般是上游厂家直供下游工厂，现货价格波动不明显。PP和PE有点类似，目前在我国也属于“供不应求”的品种，每年我国还需要进口26-30%，并且随着煤化工的兴起，PP生产商更加分散，现货市场博弈更加激烈。
业内人士指出，到目前已有两千多家企业开展PE期货交易，近千家企业开展PVC期货交易，中国塑料期货成交量居世界首位，长时间的市场培育和扎实的组织推广工作为聚丙烯合约的顺利推出打下了扎实的基础。
“就像LLDPE(塑料)一样，行情可能会很大。”淄博一家参与期货交易的塑料贸易商表示，一个品种的活跃度在于其产业链上的企业是否有避险需求，以及资金参与度、合约设计，现货市场化程度，就PP来说，其产业链中下游企业有很大的避险需求。
