玻璃跌势尚未终结

　　近期，玻璃主力合约价格反弹至1270元/吨附近遇阻回落。笔者认为，由于玻璃正处于传统消费淡季，但现货供应有增无减，在基本面偏空的现状下，玻璃期货跌势尚未终结。

　　现货供应宽裕

　　2013年，我国玻璃行业产能扩张迅猛，产量出现大幅增长。据统计，去年我国平板玻璃产量累计约为7.8亿重箱，同比增长11.2%，增幅扩大了14.4个百分点。2014年1月，玻璃行业复产点火生产线2条，冷修生产线1条，日熔量净增500吨，供应压力有增无减。受春节因素影响，下游终端需求疲弱，现货供应宽松格局直接打压玻璃价格。

　　进入需求淡季

　　房地产方面，2013年全国房地产新开工面积同比增长13.5%，增速比1—11月份提高2个百分点，但仍处于较低水平；房地产销售面积同比增长17.3%，增速已经连续8个月回落，显示房地产市场火热度有较为明显的降温，未来房地产行业投资高增长的态势恐难以持续，这将削弱建筑级玻璃需求增长预期。另外，春节前后，地产行业开工率不高，建筑级玻璃需求大幅下降。

　　汽车方面，2013年我国汽车工业销量增长较快。据中汽协数据，2013年我国汽车销售突破2000万辆，再创历史新高，比上年同期增长13.9%，增速大幅提高9.6个百分点。2014年，宏观经济总体稳定、汽车消费刚性需求依旧存在，加之新型城镇化推进催生出新的购车需求，汽车销量有望保持良好的增长态势。不过，受春节效应影响，2月份汽车销量一般处于年内最低点，汽车行业对玻璃需求拉动作用有限。

　　总体来看，春节前下游终端企业开工降低，玻璃需求低迷。

　　现货量价齐跌

　　1月中旬以来，沙河地区玻璃价格出现两轮明显下跌，其风向标效应对全国其他地区的玻璃价格带来较大下行压力。在北方低价货源的冲击下，近期华中、华东、华南地区玻璃生产厂家出货缓慢，为吸引下游加工企业和经销商囤货，多数厂家陆续下调玻璃价格。春节临近，随着下游深加工企业陆续停工放假，玻璃需求量大幅缩减，市场成交愈发清淡，玻璃行业库存将延续攀升趋势。

　　综上所述，随着春节长假临近，玻璃需求愈发清淡，而现货供应充裕，库存继续攀升，预计玻璃期货价格后市将继续回落。(作者单位：恒泰期货)