8月11日分级基金操盘必读：抓住国企改革主题机会

　　编辑小Q：央企整合大幅激活市场人气，昨日在国企改革主题板块带领下，沪深股市走出大幅反弹行情，稀缺的杠杆品种分级B重获市场追捧大规模涨停，而受到下折预期支撑的分级A高位跳水。当前大盘企稳回升的大趋势下，隐含收益率处于历史低位的分级A已经沦为鸡肋，配置价值大降。

　　投资要点：

　　1、抓住跟踪标的为国企改革的分级B

　　与国企改革相关的分级基金有长盛中证申万一带一路(其跟踪的CSSW丝路指数中神运停牌股占比5.92%)、中融一带一路( 爱基 , 净值 , 资讯 )(一带一路指数神运停牌股占比3.75%)、鹏华中证一带一路(跟踪一带一路指数)、安信中证一带一路(跟踪一带一路指数)、南方中证国企改(跟踪国企改革指数，神运停牌股占比0.95%)、富国国企改革、易方达国企改革、银华中证国防安全(中证国安指数中神运停牌股占比0.63%)，本周可以继续关注这类分级B以及和国企改革相关的分级。

　　跟踪国企改革指数及相关分级基金

　　截止日期：8月10日15：00金融界基金整理数据来源：集思路

　　

　　　2、75只分级A跌幅超过1%

　　由于股市大举反弹下折预期逐步减弱，分级基金A份额高位跳水。天相投顾统计显示，今日共有75只分级A跌幅超过1%，其中45只跌幅超过1.5%，19只跌幅超过2%，对于隐含收益率只有6%左右的分级A份额来说，这样的单日跌幅称得上大幅调整。

　　其中，安信一带一A今日下跌3.37%，在A份额中领跌，国企改革指数大涨使得易方达改革分级基金下折预期大大减弱，易方达国企改A受到打压今日大跌2.89%，南方改革A也大跌2.85%，显示出伴随下折预期的弱化，前期受到下折支撑的分级A正迎来价值重估的阶段，距离下折较远且隐含收益率较低的品种很可能进入调整格局。

　　对于分级基金A份额当前阶段的投资，齐鲁证券最新研究报告认为，下折条款所导致的看跌期权价值，是分级A的魅力之一。但在6月以后，分级A已经有不小的涨幅，目前综合隐含收益率、下折距离、折价率等三方面都令人满意的品种已不好找，总体上鸡肋多于机会。

　　　3、折算风险提示

　　8月10日这些基金有下折风险

　　截止日期：8月10日15：00金融界基金整理数据来源：集思路

　　　3、分级新发基金

　　(1)方正富邦中证保险主题指数分级8月11日上市

　　代码：保险A：150329，保险B：150330；母基金场内简称“保险分级”，基金代码：167301

　　AB比例：1:1

　　A类约定利率：1年+3%

　　申赎：50万以下0.8%；开放申赎：8月11日

　　存续期限：不定期

　　投资标的：中证方正富邦保险主题指数

　　上市份额：A，B均为0.53亿份

　　(2)国投瑞盈混合型基金(定增封基)8月14日上市；

　　交易简称：国投瑞盈

　　交易代码：161225

　　申赎：18个月封闭转LOF

　　上市份额：0.02亿份(总份额14.78亿)

　　查看更多新基金发行：http://fund.jrj.com.cn/newissue/

　　市场回顾：分级B大出风头平均涨幅9%

　　8月10日，A股放量大涨，全天大涨近5%收于3928.42点，板块全线飘红。截至收盘，沪指报3928.42点，涨4.92%，成交6526.2亿元，深成指报13302.96点，涨4.31%，成交5748亿元，创业板指报2706.72点，涨5.03%，成交1408.3亿元，两市成交额共计12274.2亿元，继7月31日两市成交额跌破1万亿后，再次超过1万亿。盘面上，两市行业板块全线飘红，受益整合重组预期，央企上市公司集体大涨，中国船舶(行情600150,咨询)等10余只中字头个股涨停。

　　场内基金方面，受益A股市场走势强劲，分级B再掀涨停潮，二级市场价格加权平均上涨9%。分级A二级市场价格大面积回调，加权平均下跌1.37。全部分级A的加权平均隐含收益率大幅上行至6.01%，加权平均折价率为11.22%。其中，+3品种的分级A加权平均隐含收益率为5.94%。由于标的指数大幅上涨，涨停板限制导致分级B的价格未能到位，分级基金的平均整体折价率略微扩大至0.7%，但随着投资者情绪逐渐转暖，分级B的抢反弹功能有望再度受到市场追捧。

　　编辑小Q投资日志提醒：

　　8月10日国内首只分级基金将转为LOF瑞福进取8月14日终止上市

　　8月07日密切注意证券股B下折风险

　　8月06日规避下折风险高铁主题存机会

　　8月05日分级B逆市上涨市场悲观情绪有所缓解

　　8月05日下折风险未解除谨慎博反弹

　　8月04日密切关注创业板B规模最大的下折或将发生

　　8月03日沪指大跌退守3600点这些分级基金B下折风险大

　　7月31日10只分级B需要提高警惕

　　 7月30日4只分级B仍处悬崖边

　　7月29日一带B下折今日不要买入

　　7月29日带*又带B的基金千万不要碰

　　7月29日算算中融一带一路B下折这笔帐资产损失或30%-40%间

　　7月28日沪指巨震6%信息B等58只分级基金跌停

　　7月28日长盛同瑞中证200分级基金发布第13次下折风险提示

　　7月28 日中融一带一路B接近折算阀值一旦触及或损失过半

　　7月27 日A股暴跌千股跌停这些有下折风险分级B提高警惕！

　　7月24 日分级基金续演极端行情申万菱信军工B临近上折

　　7月16日风险提示：19只分级B存下折危险两条忠告帮你避险

　　7月04日分级基金下折潮来临这些B份额千万别碰(表)