华泰证券(行情601688, 咨询 )：不要盲目恐慌“国家队”必胜
在“热血分析师”华泰证券分析师罗毅看来，周一股市惊现暴跌主要有四方面的原因：
一是上周市场有传言救市资金要退出，尤其是上周IMF建议要退出救市，导致不少投资者情绪恐慌并做出“短视”的行为，如不问价格拼命卖出获得流动性，又造成踩踏。
二是管理层宣布要查铭创、同花顺(行情300033,咨询)里面配资违规的事情，可能引起市场对场外配资存量部分的担忧。
三是新加坡A50期指交割日的临近。7月的A50期指交割日在7月30日。有分析认为，真正在国际市场说的期指交割日效应，实际上讲的就是新加坡A50的期指交割日。
四是多方力量经过两周的攻势，实际上已经积累大量的获利筹码，个人投资者又开始在个别炒作股上活跃，而美国的加息疑云，加上大宗商品近期的下跌，同时中国经济数据还没走出低谷，人民币远期汇率承压，近期从海外舆论还是国内舆论，突然看空的声音多了起来。
对此罗毅认为，目前时点，“国家队”大概率不会退出救市；而在调整过后，市场大部分不合规的场外配资已经被清理，真正不合规的融资体量已经不大，不用恐慌。
后市方面，罗毅认为不要盲目乐观，但也不要恐慌，多方必胜。“未来3个月大金融蓝筹能顶得住，不要悲观，不抛弃，不放弃。”他同时指出，人民币国际化和国企改革将会成为市场中期催化剂，未来短期还是坚持上一次的策略，“开盘就买上证50ETF”，或许又有不错收获。不要买市盈率太高的个股，同时对于一些缺乏流动性的小的、没有估值的、纯属讲故事的股票也要小心。
国元证券(行情000728, 咨询 )：股灾已经过去估值回归合理
国元证券分析师王明利认为，短期市场走势受情绪影响的因素较大。当前市场情绪依然脆弱，是市场震荡的原因之一，也是当前市场的一个重要特征。“市场情绪的脆弱，主要表现在对各种潜在利空因素过于敏感。上周有关救市资金退出方案的报道和有关证金公司减持某上市公司股份的报道，都给市场造成了严重干扰，这种虚假不实的报道，阻碍了市场信心的重建，也势必延长行情的震荡时间。”他表示，“对于短期内的震荡，我们应该做好充分的思想准备，但是行情的震荡实际上也提高了良好的介入时机，毕竟股灾已经过去，当前市场估值正在回归到合理水平。”
对于投资方向的选择，王明利指出，对传统的偏周期性行业，其投资机会或许更多地体现在价格的反弹上，如农业、有色等。新兴产业业绩的增长可以自己化解高估值的局面，特别是这次股灾过后，这类股票实际上迎来了很好的投资机会，如互联网金融、高端制造等。最后，随着投资者对下半年行情偏向谨慎，一些必须消费品的配置价值也在增强，如食品、医药等。以上几个方向，应该是可以贯穿下半年的投资线索，而国企改革和军工依然是主题投资的主线。
申万宏源(行情000166, 咨询 )：暂难看清底部半仓以下观望
经历了7月27日A股暴跌之后，市场对大盘二次探底的猜测与担忧迅速增长，对此，申万宏源建议谨慎为宜。日前申万宏源研究所发表观点，表示根据目前行情，市场非常脆弱，后市有二次探底过程，且“暂时难以看清底部位置”。
申万宏源研究所指出，从调整原因来看，短线大盘从3373点反弹到4184点已经涨了800点，而4500点又被认为是阶段性强阻力位，因此在逐渐接近上轨压力位时多空力量发生转换。同时，短线反弹以存量资金博弈为主，缺乏增量资金的加盟和参与，随着指数的升高，资金供应有所脱节，市场成交量迟迟难以放大就是一个信号。此外，券商金融等权重股的领跌对市场人气也有重大影响，加上股指期货各品种的全线跌停，加剧了市场的看空气氛。“从目前看，强势市场中比较容易出现周初开门红，本周一不仅没有开门红，而且还是如此强力的大阴线，预示短线后市将严重承压，已经开启二次探底的进程。即前期3373.54点是政策底，本次探底则是寻找市场底，看看能否在政策底附近找到市场底。由于周一是探底第一天，因此还难以判断何处可以企稳。可以关注在流动性不丧失的前提下，市场的缩量过程。同时关注政策面动向，看看‘国家队’会不会再次出手。在市场再次探底企稳之前，还需要谨慎再谨慎。”
在操作策略方面，申万宏源建议坚决摒弃杠杆，同时半仓以下观望，静待二次探底的平稳降落。
国泰证券：阶段震荡行情寻求绝对收益
国泰君安(行情601211,咨询)证券分析师乔永远认为，周一A股普跌并创下8年最大跌幅，市场犹如惊弓之鸟的状况有先兆。“上周市场三次日内调整都与管理层退出救市方案的猜测有关，风险偏好减速体现在反弹结构变化、杠杆弹性不足以及期指期权隐含的谨慎情绪。7月27日路透援引消息称，中国证券金融股份有限公司近日已归还部分商业银行同业贷款。投资者愈发担忧救市资金先行退出，下跌结构如高贝塔的券商股领跌以及风险偏好的先行指标次新股走势疲弱显示了市场已成惊弓之鸟。”
乔永远指出，救市政策短期未撤但需辨识目标——相比“国家队”何时退出的猜测，投资者更需要辨识的是本次政府救市是基于流动性枯竭的极端情形而做的应急干预，并非市场化改革的转向。这在7月18日财政部副部长朱光耀的表态和7月23日人民日报文章《正确认识金融发展、改革与稳定的关系》中已有非常清晰地指引。
对于后市趋势和投资建议，乔永远表示投资者应在震荡行情中寻求绝对收益。股灾源于风险偏好的边际下降以及微观结构的恶化。而市场微观结构“冰冻三尺非一日之寒”，投资者风险偏好难以恢复到之前的水平。“我们维持A股在3400点至4300点之间进入阶段性震荡行情的看法，投资机会仍然集中在微观结构在此轮调整中出现明显改善的品种。行业配置：1、高性价比(传媒、电力、医药生物)；2、行业趋势向好(养殖、粘胶短纤、航空)；3、符合国家政策及产业发展方向的机械和国防军工(中国制造2025)。主题方面，关注国企改革、通州及新能源汽车。”
国金证券(行情600109, 咨询 )：疲弱格局形成捕捉结构机会
“之前一直担心的市场走势还是发生了”，国金证券分析师李立峰如是评价本周一发生的市场大跌。“对于后市，综合考虑到A股估值、盈利、流动性与政策空间等因素，我们倾向于未来不确定性因素仍然在增加，市场整体疲弱的格局或已经形成。”李立峰表示。
在李立峰看来，一系列“组合拳”政策缓解不了当前高PE的困局。短期内推升A股指数上涨的，在短期盈利无大幅修复的前提下，无非是依赖于风险偏好来进一步推升估值，但政策对风险偏好的支撑非常短暂。
此外，A股市场经历过大涨大跌后，整体的估值水平不算太低；“房价上涨”+“猪价”上涨，并不是一个“特别好的组合”；EPFR数据显示外资连续两周流出中国市场，或受美国加息预期升温的影响。“自7月9日市场这一轮超跌反弹至今，万得全A指数上涨20.65%。具体到个股上，我们将剔除452只停牌个股，剩余2328只全部A股中，12只个股涨幅翻倍，321只个股涨幅超过50%，1085只个股涨幅超过30%。由此，我们猜测即使今天市场出现了大跌，但反弹之后的获利了结的意愿在未来时段内仍然存在。另一方面，考虑到近期外围因素的动荡对全球风险偏好的影响，部分城市房价以及猪价上涨使市场对货币政策进一步放松预期的降温，我们预计市场整体疲弱的格局或已经形成，未来更多的是以结构性机会为主。”
李立峰同时也提出了投资建议：“板块配置方面，我们建议回避些高估值，纯讲故事的中小市值个股，主要配置消费类板块中的休闲服务、白酒，受益于政策预期的充电桩、环保、国企改革等题材股。”
