“互联网+”A股泡沫大论战：王宏远、但斌对垒张忆东、郭广昌
乐观派：代表大佬张忆东、姜超等；
看空派：代表人物王宏远、但斌、罗伟广等
“互联网+”疯狂演绎，正引发业内多位投资大佬的泡沫大论战！
20日，东方证券副总裁王国斌《“互联网+”，提升还是摧毁投资价值》的一则演讲，吸引了各方目光，并引发了圈内大讨论。
悲观者认为：创业板中小板泡沫会随时破灭。
乐观者认为，“不求最好但求最贵”，创业、PE/VC、股权投资的时代大潮流刚刚开始。
面对互联网+炒作如火如荼，传统行业公司竞相涉足互联网+，大佬们的论战究竟能给各位看官如何的启示呢？
一场由东证王国斌演讲引发的讨论
20日，东方证券副总裁王国斌《“互联网+”，提升还是摧毁投资价值》正引发着投资圈的热烈讨论。之所以引发市场的高度关注，是基于两年前，东方证券中期策略会上，王国斌先生就互联网发表了许多极具前瞻性的观点，而今很多预见已成现实；而两年后的今天，王国斌先生再谈互联网，这次将带给我们怎样的先见？
“在很多场合大家希望我能够展望未来，对未来做一个预测。”王国斌认为，但实际上真的没有很好的办法预测未来。如果有办法的话，我觉得这几个方面有帮助，一个是历史学上的前车之鉴，一个是生物学上的前车之鉴，最后一个是经济学上的逻辑推断。
如今，市场变成什么样的生态类型呢？王国斌认为，金融机构和投资者越来越以金融机构和投资者为交易对手，而不是以实体经济为交易对手。泡沫持续的时间比任何人预期的都要长，这让那些对泡沫持怀疑态度的人产生否定情绪，同时更坚定了支持者的信心，从而造成严重的自我服务、自我创造的倾向，追涨杀跌，推波助澜。政府部门也是侥幸博弈，有人乐于推波助澜。
对于投资互联网，王国斌形象的比喻道：两年前让大家投资“互联网+”领域的时候相当于你在电影院刚刚站起来的时候。两年之后再来看，所有“互联网+”的企业可能增加投入的同时不会带来更高利润，因为所有人都在进行互联网投资了，相当于所有人都站起来了。
“在市场充满泡沫的时候，没人能告诉你市场会走多远，人们所犯的最大错误是在于参与泡沫、享受泡沫时不找好退路。”
最后，王国斌引用《证券分析》扉页上的一段话来结束我的演讲，这段话出自贺拉斯的《诗艺》：现在已然衰朽者，将来可能重放异彩。现在备受青睐者，将来却可能日渐衰朽。
互联网+概念股的暴涨
上述演讲的背景是，当前A股市场围绕互联网+的炒作如火如荼，其中互联网金融、教育、旅游、医疗等龙头个股，今年以来亦是出现数倍的涨幅!在资金逐利的影响下，传统行业上市公司也都在寻找自己的互联网+概念，比如钢铁、煤炭、纺织；而具不完全统计，当前A股市场已有400余家上市公司明显涉足互联网+业务，占上市公司总数的15%！而估值统计上，截止5月20日，深交所数据显示，中小板平均市盈率已达70.96倍、创业板平均市盈率已达125.27倍！
乐观派：代表大佬张忆东、姜超等
姜超：不仅有大水牛，还有改革牛和创新牛，股债双牛！
海通证券首席宏观分析师姜超：从宏观的视角来看，如果故事全是假的，那么创业板就是个大泡沫，但如果有真的故事，哪怕真的比例不是特别高，比如说只有10%，那么就和全是假的有着本质区别，就意味着从局部来看可能有些假公司已经泡沫化，但是从整个板块来看未必是泡沫。
举个例子，其实上一轮科网股泡沫的中国公司不全是假的，包括腾讯、百度[微博]和阿里都诞生于上一轮大潮，但是可惜他们没有在A股上市，否则的话2008年A股也未必会跌到2000点以下。
而对于目前的创业板而言，虽然市值到了5万亿，但如果未来也能诞生几个类似百度、腾讯一样的万亿级公司，那么目前也未必就是泡沫。无论东方财富、还是乐视网，其实都有成功的可能性，因为随着人口结构的变化，年轻人的消费和投资习惯都在发生着巨大的变化，以前中老年人习惯于电话、电脑交易，但是年轻人更习惯用移动电话交易，所以在移动互联的时代谁是最大的券商并没有定论。而乐视网的美国模式是Netflix，也是通过互联网提供电影浏览服务，不仅顺应了互联网时代的观影潮流，还摇身一变成为发行商，根据用户观影习惯打造了《纸牌屋》这样的经典美剧，成功在全球吸引到了数千万用户。我们过去都习惯盗版下载电影，但是现在版权保护越来越严，下载盗版既不合法又浪费时间，如果有人把好电影电视都买好了，我每年付一点钱就啥都能看，为啥不愿意呢？
所以，我们认为中国经济的未来同样充满了希望，只不过中国故事的主角从工业变成了服务业，融资工具从银行转向了资本市场。而习大大所倡导的改革、李总理所倡导的创新正在给中国经济注入新的动力，带领我们走向共同富裕，迎接金融时代，我们不仅有大水牛，还有改革牛和创新牛，股债双牛！
张忆东：创业、PE/VC、股权投资的时代大潮流刚刚开始
兴业证券首席策略分析师张忆东：最终是否互联网能拯救中国经济？转型能否成功？坦率说，并不确定，只是个概率问题。而利用资本市场、推进经济转型、产业升级，这是政府现阶段能出的好牌，所以我们在牛市中只能“赌国运”、相信能成才能赚钱；至于这轮牛市的进程和最终的结果都是“被利用”，不要有幻想，就算转型成功，股市超级泡沫最终一定会摧毁最后相信这个逻辑的投资者的财富，最终社会财富为经济转型买单，就像2000年之后几年的纳斯达克。“已有的事后必再有；已行的事后必再行。日光之下并无新事。” (传道书1:9 )每次都相似，每次大泡沫每次大众的癫狂都是人性的重演，关键看清楚大时代潮流的位置，特别是潮流是刚刚开始？还是持续很久之后而可能接近结束？不要在时代潮流开始时骂娘、指责泡沫非理性，而在大时代结束时才梦想！！我仍然认为创业、PE/VC、股权投资的时代大潮流刚刚开始，这个过程注定如滚滚黄河东逝水，鱼龙混杂、跌宕起伏，但是大方向不可阻止。
说一个段子，2001《大腕》这一段在精神病院内对话的台词，后来会惊诧于其对于过去10多年房地产的预测，特别是“不求最好但求最贵”更是经典。而如果现在把这段台词换成A股，似乎也能刻画当前行情的演绎——这些天有朋友说“近期炒股票还需要选股么？看看价格排行榜，价格自上而下排名前20家中11家涨停，前100家中33家涨停，不选对的，只选贵的”。相似的都是依靠故事、题材、抱团取暖，其实都是一个财富重新配置的大时代以及产业大潮流下的人性的反映—亢奋、梦想、贪婪、狂躁，伴随着投机、泡沫和震荡，但是最重要的是认清大时代潮流的位置，不要做最后的买单者，就像现在被套在鄂尔多斯等三四线城市楼市的投资者一样。
