节后顶级私募推荐暴涨6大牛股(附股)

　　长江电力(行情600900，咨询) ：15Q1业绩超预期，核电和资产注入仍是未来看点

　　类别：公司研究机构：广发证券(行情000776，咨询)股份有限公司

　　2015Q1业绩同比大增197%，超出预期。

　　公司14年实现归母净利润118.3亿元，同比上涨31.5%，折合每股收益0.72元。其中单季度EPS分别为0.04元、0.17元、0.37元和0.14元。公司15年1季度实现归母净利润18.9亿元，较去年同期大幅增加12.5亿元或197%，主要源自于：(1)发电量增长推动收入同比增加2.6亿元(2)投资收益较去年同期增加约7亿元(3)坏账准备冲回导致资产减值损失同比减少1.5亿元(4)增值税返还增加导致营业外收入同比增加2.8亿元。

　　公司预计15年发电量同比降10%，但15Q1电量同比增长7.4%。

　　公司14年累计完成发电量1166亿千瓦时，同比增长18.2%。其中三峡电厂完成发电量988亿千瓦时，同比增长19.2%，创单座水电站年发电量世界纪录；葛洲坝(行情600068，咨询)电站全年发电178亿千瓦时，同比增加12.2%，创投产34年来的历史新高。公司预计在来水分布正常的前提下，2015年可实现发电量1055亿千瓦时，同比降10%。但2015年1季度受益于来水增长，公司完成发电量165亿千瓦时，同比增长7.4%。

　　布局核电立足长远，维持买入评级。

　　公司14年积极参与核电业务，与中核集团建立了战略合作关系，完成了桃花江核电股权收购；认购了中广核H股IPO股份。截止2015年1季度，公司资产负债率仅为40%，在手现金充裕，为未来投资布局奠定了坚实的基础。另一方面，公司受托装机始终存在注入预期。

　　我们预计公司15-17年EPS分别为0.700元、0.789元和0.638元，维持公司买入评级。

　　风险提示。

　　下半年来水低于预期。