指点中国投资者价值投资还是核心
提问：“价值投资是否只针对发达市场？是否适用于过去十几个月翻了两倍的A股？”
巴菲特：“投资不分国界，我认为我不会改变我的原则。”老伙计芒格说得则更为圆滑，他认为比起投机，中国人可以在价值投资上做得更好。
他们两位对不做价值投资的行为表示不解，“奇怪的是没有人做价值投资。”芒格认为，正常的逻辑是，当人们买东西的时候，谁不想获得价值？
盛赞中国“40多年完成美国200年的成就”
提问：关于中国的结构性转型。你能够提供什么建议？
巴菲特：我认为中国在未来一段时间内会做得很好。美国曾经在世界GDP的影响力上举足轻重，然后看看过去40年里中国同样做到了这一点。这证明了人类应有的潜力，只要你找到了能够释放它的方式。
我们(美国人)用了200多年完成了它，而他们(中国)用了40、50年就完成了它。现在，基本上你能让人们在有生之年里前往世界的任何一个角落。这也让我蠢蠢欲动、想要去见证它。同样是人类，他们找到了发挥他们的潜能的方法，我祝贺他们。
中国和美国将成为超级力量，我认为作为同样拥有核武器的两个国家，有必要在这样的一个世界中找到彼此了解对方优点和缺点的方法。
芒格还强调，没有什么比中美协作更加重要。“中国发展得比其他任何大的国家还要快很多，没有什么比中美协作更加重要，同时我们需要避免其他错误可能带来的后果。”
股神也会犯错回忆最深刻的失败
提问：印象最深刻的失败是什么？
巴菲特：“几乎每次我们用股权去收购都是错误。”巴菲特总结自己的失败。他说，1990年，我在一个鞋厂(DexterShoes)上花了4亿美元，用的是股权支付而不是现金，这些股权现在值60亿美元。有时候我们太过谨慎了，但是100倍过于谨慎也比1%的不谨慎好。
芒格也认为，显然，他们应该像其他很多成功的投资者一样使用杠杆，他们本可以做得更大。但是生活中的努力和汗水是一件非常疯狂的事。
称自己对通货膨胀率预测一直是错的
提问：股市市值同美国GNP(国民生产总值)的比例以及企业利润与GNP的比例，如果这个数字是大约4%～6.5%之间，还挺好的。但现在美联储的数据是10.5%，会有风险吗？
巴菲特：事实是，美国的商业蓬勃发展到令人难以置信。现在的低利率环境让我们无法把现在的情况与历史相比较。我们生活在一个利率低得难以置信的世界，问题是这样的低利率能持续多久。如果我们回到正常利率，那股票价格就会非常贵，反之亦然。
芒格则调侃他们二人没有能力准确地预测当前利率环境，所以他反问“为什么有人想要听我们的预测？”
提问：多高的通货膨胀率会产生不良后果？
巴菲特：迄今为止，对于通货膨胀我一直是错的。我不会去预测可能有5到6年的时间接近0利率，而现在我们正看到欧洲的负增长率。
对伯克希尔来说，我认为伯克希尔在大多数情况下都将比多数大公司做得更好。它总是为所有事情做好准备，并且准备着采取行动，这使它比大公司有额外优势。公司现在有600亿美元。巴菲特宁可有200亿美元，并进行400亿美元的收购。
再提继承人选，谁是老巴的心头好？
巴菲特的继承人是他的孙子
●关于继承者
年年股东大会大家最关心的是，巴菲特的继承者是谁？50周年大会上显然不能例外。
股东提问，为什么首席投资官不能是CEO(目前由巴菲特自己担任)？巴菲特说，我不愿意让一个只有投资经验，而没有运营经验的人来掌管整个伯克希尔。巴菲特表示，在投资和运营上，他自己领悟和获取的经验都是非常宝贵的。
按照惯例，大家对老巴这种“官方回答”都会免疫。转而通过老巴当场对几位候选人的评论、溢美之词来评判。当日，老巴提及了AjitJain(阿吉特是伯克希尔再保集团负责人)，称两人见面是很大的运气。
巴菲特曾公开表示过，在他去世后，他的工作将至少分摊给3个人。包括一名董事长(他希望由他的大儿子霍华德(Howard)担任)、一名CEO，以及一名或多名首席投资官。
在被誉为“中国最懂巴菲特”的刘建眼中，巴菲特目前的职务是集“三位于一体”。按照他的理解，未来巴菲特将自己工作进行拆分，大儿子霍华德将担任伯克希尔哈撒韦的非执行董事长，主要负责文化传承，即把巴菲特的精神文化给继承下来，担任企业精神领袖一职。
第二个拆分的职务是CEO，主要负责公司的运营管理。但在28日晚间的公开信中，巴菲特对此“点而不透”，只说了“继任者要防止自满”，并未点出谁来接任。而按照刘建之前的猜测，阿吉特-简(AjitJain)、格里格-阿贝尔(GregAbel)当选可能性较大。
●关于捐赠
巴菲特重申捐掉99%的财产
股东：关于捐赠至少一半的资产决定呢？
巴菲特：其实我承诺把99%的财产都捐掉。
正如大家所知，遗产税的豁免已经被提得很高，所以如果我的孩子可以很积极地帮助我工作，我将感到非常高兴。而我给他多少并不重要。当我们考虑用钱来做什么的时候，其实选择是很少的。
问题在于，钱如何花得最有意义？50年前被锁起来的股票凭证对我来说显然没有任何实际用途了。他们在其他地方会发挥更大的作用。既然这样，为什么要把它们留给我或者我自己的子孙后代呢？本报综合
