澳新银行：中国一季度进口疲弱 GDP料低于7%成6年最低

　　海关总署13日公布3月及一季度进出口数据，按美元计价，3月出口同比下降15%，进口同比下降12.7%，一季度出口同比增加4.7%，进口同比下降17.6%，民生证券对此表示，进口十分疲弱的状况意味着中国第一季度GDP增长可能低于7%。我们预料中国第一季度经济仅增长6.9%，这可能将成为近六年来的最低增速之一。

　　以下为详细分析：

　　中国3月份出口同比大幅下跌14.6%，低于于2月份的48.9%的增长。农历新年前贸易商提前出货导致3月份出口增长大幅下跌，整体而言，中国贸易状况持续疲弱。从区域来看，中国对美国、欧洲和日本的出口3月份分别下跌了8.0%、19.1%和24.8%，而上个月则分别增长了48.5%、44.1%和23.6%。

　　3月份进口增长也持续走弱，同比下跌了12.3%，跌幅超过上个月的-20.1%，这意味着内需相当疲弱。值得注意的是，大宗商品价格下跌使得进口总额也出现了下降。例如，铁矿石进口总额三月份同比下跌了43.2%，但总量却录得9.3%的增长。

　　3月份贸易顺差显著收窄至182亿元(31亿美元)，大幅低于上个月的3,705亿元(606亿美元)。

　　第一季度中国外贸同比下跌5.9%，低于去年第四季度3.9%的增长。中国政府预料将推出更多支持外贸的政策，例如增加出口退税等。

　　进口十分疲弱的状况意味着中国第一季度GDP增长可能低于7%。我们预料中国第一季度经济仅增长6.9%，这可能将成为近六年来的最低增速之一。

　　在过去几周中，尽管美元持续走强，人民币也略微升值。由于5月份国际货币基金组织[微博]将召开会议讨论是否将人民币加入特别提款权的一揽子货币之中，我们认为，在此之前人民币汇率将保持稳定。但是，疲弱的贸易数据也将给短期内人民币的走势增加不确定性，预料未来人民币汇率的波动性将进一步增强。