A轮、天使轮获得投资的P2P平台多达25家，而获得B轮融资的企业仅为6家，数量仅为A轮的25%，愿意接盘的投资机构越来越少。
对于互联网金融的投资热没人会怀疑，而同样地，对于互联网金融的投资乱象，业内人士也不会否认。投资标的估值无特定标准，创业者动辄喊出几亿元的估值也让投资者大呼太贵，此外，如此高的估值及陆续出现的P2P平台跑路、逾期、坏账等问题也让后面的接盘者感到担忧。
创东方投资总监李享预测，今年和明年可能会是P2P公司跑路的高峰期。对于投资机构来说，谁将不幸踩雷也同样值得关注。
没有标准的高估值
从2013年开始，互联网金融项目成为VC、PE眼中的香饽饽，其火爆程度不亚于当年的手游，其中尤以P2P项目最受欢迎。据网贷之家数据统计，2014年年底网贷运营平台已达1575家，相对2013年的爆发式增长，2014年由于问题平台不断涌现，正常运营的网贷平台增长速度有所减缓，月均复合增长率为5.43%。
然而，由于互联网金融项目兼具互联网和金融双重属性，因此估值标准与游戏项目有所不同。
据复星昆仲合伙人林涛介绍，“大部分传统金融机构都用PB指标来估值，但是P2P公司很多没有账面价值，而且它属于很早期，目前形态也看不清，所以现在报价基本上是一个愿打一个愿挨阶段，灵活性很大。”
据悉，目前陆金所采用的估值方法主要依据其历史累计交易额，但是该依据是否可靠，为何不采用历史平均交易额却并无解释。
由于该行业的估值屡创新高，投资者对于该领域的投资也越来越谨慎，上述投资者表示，“我们最近不看P2P了，感觉太贵了。”
据网贷之家发布的2014年统计数据显示，今年以来有28家网贷公司获得风投融资，且天使轮、A轮占绝大多数，而随着行业关注度的提升及更多的热钱涌入，投资估值更是相比之前翻了几番。
李享认为:“现在主要问题是估值太贵，一般A轮协议出来就是1亿元以上的估值，有限资金已经投不到好项目。我经历过整个创投行业从千万级到亿级跃进的时代，以前在投互联网项目的A轮时，如果过了3000万的估值，比如5000万，都会讲到3000万，而现在做A轮都是把几亿元砍到1亿元，行业估值提高了5-10倍。”
此外，虚假报价的现象在P2P行业中屡见不鲜。金斧子创始人张开兴对记者表示，“一方面是出于博取眼球的需要，比如一些企业拿1亿元投资可能说成10亿元投资，因为互联网金融公司有很强的营销诉求，只有报得高才有媒体和社会关注。而且很多创业公司故意报虚假数字以迷惑竞争对手，使得竞争对手也调很高的估值，从而影响其下一轮的融资节奏。”
值得一提的是，P2P平台在A轮融资与B轮、C轮融资的情况截然不同，形成冰火两重天的局面。据格上理财不完全统计，在A轮、天使轮获得投资的P2P平台多达25家，而获得B轮融资的企业仅为6家，数量仅为A轮的25%。这也意味着愿意接盘的投资机构越来越少。
林涛表示，以P2P公司为例，现在愿意花钱买P2P公司的主要原因是博傻，觉得下面有人来接盘，而不是说这个东西本身赚钱，投得越多赔得越多，这种东西肯定是估值过高的。
“由于去年资本市场极其疯狂，使得在天使轮和A轮的估值就很高了，投资人要预期回报就意味着B轮C轮要以更高的溢价才能赚回来。而接盘人乘数乘完之后就心里觉得害怕。所以越到后面的人，就越少人敢接了。”上述人士分析称。
另外一方面，P2P公司发展政策不明朗也是投资者考虑的关键因素。李享对此深有感触，“因为在尽职调查的时候会发现很多问题，不知道是否能这样做，所以投或者不投都很犹豫。比如现在一些P2P公司存在的关联担保、资金池模式就存在很大的争议，业务就不太好去开展。”
据悉，此前2014年4月21日，中国银监会发布了《关于办理非法集资刑事案件适用法律若干问题的意见》，其中就明确了P2P网络借贷平台的四条红线，包括明确平台本身不得提供担保，不得归集资金搞资金池。不过目前并未出台相关法律予以明确。
