欧洲央行将对希腊ELA进行审查 欧元承压

　　尽管欧洲各国PMI数据表现不错，但由于希腊改革的谈判似乎停滞不前，使得欧元继续承压。从布鲁塞尔和雅典传出的最新消息显示，在复活节之前不太可能达成协议。对希腊将于4月9日开始偿还IMF债务而言，这似乎不是一个利好局面。令人担忧的是，欧洲央行决策者即将对其向希腊提供的紧急流动性支持(ELA)策略进行审查。希腊银行在6个月里已经出现了大量存款外流，导致其依赖向希腊央行的借款来缓解流动性短缺。近日，欧洲央行将希腊央行借给该国银行资金的金额上调至711亿欧元。在欧洲央行暂停各家银行使用垃圾级别的希腊债券作为抵押品之后，希腊通过从ELA中获得资金支持来得以度日。欧洲央行理事会即将展开其每周审查，同时还将研究借款给充满风险的希腊银行(希腊政府的融资渠道)是否为明智之举。欧洲央行资产负债表正在上涨(22460亿欧元)，对银行的TLTRO以及欧洲央行买入政府债券等出现大幅增加。我们依然对欧元兑美元持重大看跌偏见。昨天，收于21日移动均线1.0780下方，表明其还将朝1.0458下行。欧元兑英镑在65日移动均线下方表现安全，表明该货币对的看跌势头还将持续，目标位设定与于周期低点0.7000。其他方面，欧洲央行行长通过半隐蔽方式让欧元贬值来刺激经济增长，这似乎正在起到积极作用。欧元区制造业PMI数据达到了52.2、预期值和前值均为51.9，而德国制造业PMI也小幅上涨至52.8、预期值和前值均为52.4。很明显，欧洲展现出了增长迹象。欧洲股市在继3月的强劲表现之后，良好经济数据将会对其起到提振。在美国市场，今天将会释放众多数据。继2月新增21.2万个就业机会之后，预计今天的ADP将会显示3月新增22.5万个就业机会。

　　　不要指望瑞士经济出现较高增长……

　　瑞士制造业PMI意外上涨至47.9、预期为47.5、前值为47.3。产出指数从47.3稳定增长之49.8，购买量指数从41.1上涨至46.8。此外，购买价格指数也从12.9上涨至26.3。有趣的是，在瑞士央行决定弃守欧元兑瑞郎汇率下限之后，瑞士公司当天一片哀鸿，“末日”和“经济海啸”等词汇见诸报端，而今天的PMI和昨天的瑞士KOF领先指标却均呈现了一个不一样的故事。KOF指标意外小幅上涨至90.8，但市场全面预期为下跌至88.0，出现该局面的原因是稳定国内支出(消费)抵消了因瑞郎走强而造成的出口下滑。该指标旨在预测瑞士经济未来6个月的走势。鉴于建筑业和金融业的情绪很可能已经进一步恶化，虽然瑞士经济明显感觉到瑞士央行弃守汇率限制所带来的影响，但下行空间并没有原先预计的那样大。事实上，依据对KOF的研究来看，目前预期瑞士2015年经济会出现增长。鉴于QE、悬而未决的希腊危机以及预期瑞士经济会有温和复苏，我们对欧元兑瑞郎持看跌偏见。该货币对目前正在对2月以来的最低价1.04198进行测试。如能跌破该水平，则应该会触发看其扩大损失朝1.0200行进。至于美元兑瑞郎，政策分歧应该会驱动其高企。该货币对继续于小时图形阻力位0.9695上方震荡，表明短期买入兴趣出现改善。交易者将聚焦于0.9984附近的下一个阻力位区域。