朱雀投资李华 轮
我最近有一个很强烈的体会，觉得新三板就是中国的一个非常大的机遇。
一个好的证券市场需要什么样的条件，我去过世界上几乎所有主要的证券市场，跟大部分的交易所的领导或者说是管理人进行交流，我的结论，即好的制度，好的公司，好的资金这三点。
什么是决定因素？我们经过新三板的实践，经过和交易所交流，我们觉得制度才是决定因素。为什么有这么多好的公司流失到海外上市？这肯定是制度没有什么优惠。自然而然资金也流失了。
新三板的市场首先建立了一个非常好的制度。新三板是以PGP为核心的，真正把对投资的决策权交给了投资者，公司能不能挂牌，能不能做市，有两个做市商给你做市就可以交易，未来也要市场分层，市场分层以后投资者的权限是最大的，有一点可以肯定的，是投资者的行为决定的。
新三板是好人举手的制度，这个市场可以一周批三次，就是具备融资功能吧。这就是新三板好的制度，我们看到大量好的公司，甚至近10个亿的公司考虑在新三板挂牌。这就是好的公司向好的制度接近。
一个美交所的同学说美国这两年有很明显的现象，世界各地好公司到美国挂牌，对自己的信誉程度进行证实，这个行为在新三板也有所体现，现在新三板的基金是最火的基金了。所有的渠道都在问有没有新三板的基金发行，这是我想说的新三板，有可能是一个非常大的机会。
这个机会有多大呢？我觉得在过去的20年当中，我看到过3次市场层面有3—5倍机会的时候——第一次就是93、94年，可以看到很多公司被严重低估，比实业还便宜。第二次就是2005年，第三次就是这次的新三板。
三次除了基本的策略因素之外还有一个共同的特点都是一个制度带来的。93、94年为什么会跌到那种程度？大家怕关，当时小平同志说不行可以关，当时大家担心证券市场会不会关掉，所以带来那么大的机遇，05年宏观也不差为什么也会有这样的机遇呢？大家担心股权分置改革，这些产业资本会跑，他会把股票卖到什么程度。大家没有底。
如今新三板也是一个制度机遇，第一大家觉得新三板是不是靠谱呢？会不会死水一潭？这是一个很大的担心。另外一个很大的促进作用，就是大众创业，大众创新，这是巨大的推动点，我觉得这三次的机会是非常类似的，如果有不同的话，新三板可能好公司的占的比例要远远低于93、94年和05年的主板市场，新三板专业投资者将取得更主导的地位。
招商证券首席经济学家丁安华：接下来有请陈宇，他在我们招行系统是一个传说。他已经是我们招商地产(行情000024，问诊)的高管，董秘，新财富金牌董事秘高居榜首，在06、07年的时候，有很大的决心，对招商局的传统产业或者行业来说是一个传说，传奇人物，我们听听他的见解吧。
