昨日上证指数继续上涨，收3582点。根据历史经验，在牛市中持有分级基金B份额的部分投资者经常能受益于杠杆效应而收益不菲。近期来看，分级基金B类份额确实有出色表现。据了解，截至3月18日收盘，今年以来，11只分级B累计涨幅超过五成，其中同利B、鹏华信息B涨幅翻倍。
天弘同利B本轮夺冠
据中国经济网记者粗略计算，截至3月18日收盘，11只分级基金的基金B份额今年以来涨超50%。其中同利B成为今年以来上涨行情中的大赢家，涨幅翻倍。截至3月18日收盘，这只基金上涨164.23%。
鹏华信息B、信诚TMT中证B今年以来同样表现卓越。截至3月19日收盘，两只基金在二级市场上分别上涨105.94%以及79.80%。此外，鹏华传媒B、富国互联网B、银华800B( 爱基 , 净值 , 资讯 )等8只基金也均实现了超过五成的涨幅。
事实上，在去年第4季度的上涨行情中，带有杠杆效应的分级基金B份额就有喜人表现，部分分级B的持有者因此受益。而在今年大盘继续震荡上浮，分级B也再一次成为了资金流动的方向。
投资者对于分级基金B份额的热情正在高涨。上周数据显示，分级基金B份额周合计成交额为222亿元。而反观此前出现单边行情的时段，11月20日~26日，两市分级基金B份额成交量为116.74亿元，今年2月9日~13日，分级基金成交量为126.47亿元。上周分级基金B份额的成交量分别较前两个时期增加了87%及72.58%。
对此，有基金人士认为这样的情况并不难理解，在去年年末，已经有越来越多的投资者了解了分级基金的操作方式。因此到行情来临之际，很多投资者可能会更偏爱于带有杠杆属性的分级基金B份额。由于指数型分级基金的股票仓位一直持续维持于较高水平，加上产品的高杠杆，在牛市来临时，可以更为有效的把握投资契机。
专家提示谨慎追高
牛市中，分级基金上折的情形变得越来越常见。3月19日，鹏华中证800、申万菱信中证军工指数以及富国移动互联网( 爱基 , 净值 , 资讯 )均发布公告，称已达到基金合同规定的不定期份额折算条件。此外，鹏华传媒分级( 爱基 , 净值 , 资讯 )也发布了可能发生不定期份额折算的提示公告。
市场分析人士指出，当分级基金出现上折预期时，投资者首先应该判断对相关板块的后市预期。如果看好一只分级基金主要投资标的的后市表现，也需避免在上折前追高买入高溢价的分级B。
问理财首席分析师王子涵表示，由于投资者在上折之前购买的分级基金B类份额是按市场价格购买的，其价格往往存在溢价。而上折是按基金的净值价格计算，上折之后，基金的溢价消失，所以在上折前追高买入分级B的投资者容易发生亏损。
分级基金B份额的上涨也带动了分级基金整体溢价率的上升。据分级基金网预估数据显示，截止3月18日收盘，呈整体溢价的分级基金数量超过20只，其中银华中证800等权重指数增强、鹏华中证信息技术、银华中证转债指数等9只分级基金整体溢价率超2%。
有业内人士指出，当分级基金出现整体溢价，套利机会也就随之而来。
王子涵表示，分级基金有三种投资方式：单独买入分级基金A或B份额、买入母基金以及同时买入A、B份额。目前投资者可采用第二种方式，通过场内申购出现整体溢价的分级基金母基金，当日盲拆成A份额和B份额，并于T+1日在二级市场分别卖出实现套利。
同时，有基金人士提示，套利过程虽看似简单，但持仓风险以及交易费用不容忽视，套利进行过程中基金净值的变化会为套利行为带来不确定风险。
