一边是众多投资者热切找寻哪家机构在发行新三板产品，另一边则是私募机构频频对外宣布，新三板产品募集一天规模便轻松突破数千万元。今年以来，新三板市场只能用一个字形容：“火”。券商、基金，甚至期货公司和保险公司都加入了这场资本盛宴。随着新三板制度改革预期日渐强烈，具有证券投资资格的公司身价亦随之暴涨。
拼资源抢股份
上海一家私募机构的新三板投资经理告诉中国证券报记者，他主要投资的是江浙一带在新三板挂牌的企业，他与这些企业的老板们非常熟悉，对这些公司的主营业务、行业情况甚至老板家事都比较了解。
“一般是企业刚开始挂牌还没做市成交时就谈好定增价格。”该投资经理透露，所以机构会比散户拿到价格更低的“折让股”。定增价格在机构之间基本上是透明的，但个人投资者就难以了解真实的定增价格究竟是多少。
有时，对于看好的企业，他会在定向增发时适当买入，但这时的价格肯定比定增前高，而且越往后的定增价格越高。“我们2014年拿的最好的票源静态PE只有10倍左右，现在一般增发的价格要达到动态PE15倍左右。”
随着参与者增加，新三板挂牌企业不仅估值暴涨，对机构也挑剔起来。假如企业要转让100万份股份，企业更愿意转让给能带来更多资源、附加服务更多的机构。“比如客户正好处于企业的上下游，能给这家企业带来帮助。现在已经到了机构拼资源才能拿到好公司股份的时候。”该投资经理说。
安信证券的研报称，新三板融资环境向好，定向发行、优先股、股权质押、股票的质押式回购、中小企业私募债等融资工具逐步落地并被采用。根据股转公司数据，2014年挂牌公司股票发行次数从2010年的7次增加到389次；发行融资金额从不足2亿元增长到132.09亿元。定向发行简便灵活，是目前新三板应用较为广泛的融资方式。
目前新三板溢价发行率较高的有沃捷传媒、普滤得、远大股份、捷世智通、金刚游戏、凯立德、同济医药和首都在线等，发行均价为13.76元，发行前收盘均价为2.13元，发行溢价率为6倍多。
随着参与者增加，新三板挂牌企业不仅估值暴涨，对机构也挑剔起来。假如企业要转让100万份股份，企业更愿意转让给能带来更多资源、附加服务更多的机构。现在已经到了机构拼资源才能拿到好公司股份的时候。
