瑞银：近期资本账户下净流出或加剧

　　受贸易条件改善的推动，1月外贸顺差创下了600亿美元的新高。瑞银中国首席经济学家汪涛9日表示，但近期人民币对美元快速贬值则意味着资本账户下的净流出在过去一个月可能有所加剧。

　　上周五(2月6日)央行将人民币对美元中间价从6.1366下调至6.1261，瑞银认为此举不仅是顺应1月创纪录的贸易顺差，因为外贸顺差始终是央行设定中间价时的重要考量因素，同时也意在稳定外汇市场预期和资本流动。

　　展望未来，瑞银预计经常账户和资本账户将继续分化。油价下跌可能进一步推高外贸顺差，而在美元升值、美联储加息预期导致境内外利差可能收窄的背景下，资本外流可能加剧。资本账户恶化程度预计将在边际上甚于外贸顺差的改善，因此净影响为国际收支恶化、外汇占款收缩，从而给汇率带来贬值压力。

　　“结合这一基本面因素，再加上政治方面的考量，我们维持年底人民币对美元汇率小幅贬值至6.35、但双向波动加剧的预测。”汪涛表示。