民生宏观：衰退式贸易顺差还将延续

　　2月8日民生宏观发表观点，称衰退式贸易顺差还将延续。以下为观点摘要：

　　1、出口同比3.2%，对欧洲日本出口同比均负增长，主因：发达国家经济增长放缓，全球央行[微博]大放水，人民币实际有效汇率大幅攀升。

　　2、进口暴跌19.7%：国内经济增速放缓，总需求疲弱，国际大宗商品价格下跌，进口遭遇量价双杀。

　　3、贸易顺差大幅扩张至600亿美元之上，衰退式贸易顺差还将延续。贸易顺差扩张因国内经济下行和国际大宗商品价格下降，总需求疲弱不改，企业难有补库存动力。全球央行大放水，各国货币竞争性贬值，人民币并非太弱而是太强。通缩和信用风险是全年经济运行首要矛盾，货币宽松还将继续。