无惧美元强势压力 黄金反弹铿锵有力

　　市场观察，至今为止，美元已实现连续7个月的上涨，创下10年来最长涨上涨周期。然而与此同时，一度被认为与其有负相关关系的黄金也在1月上涨8%，最终收于1279.20美元/盎司，创下了三年来最大单月涨幅。

　　当今，市场对投资黄金的信心有了明显改善。据路透调查显示，市场预计由于美国准备进行近10年来首次的升息，金价今年料将出现第三年下跌，但应该可以在今年找到底部，为明年反弹舖路。金价在2016年将回升至每盎司1，278美元，摆脱2013年惨跌造成的创伤。调查还显示，今年金价平均料为每盎司1，234美元，下跌约3%。此为路透在1月稍早针对38位分析师和交易员的调查所得。

　　根据调查，今年金价料将因美国升息而承压。升息将使持有无息商品黄金的机会成本上升，因此推动美元汇率走高，施压金价走弱。

　　而机构投资者似乎更乐观，其对黄金看涨信心也似乎更足。最新CFTC数据显示对冲基金对黄金的看涨情绪创两年多新高。投机性黄金净多头头寸今年以来增长80%，因投资者担心欧洲和亚洲的疲软可能拖累美国经济复苏。

　　上周五公布的数据显示，美国2014年第四季度GDP初值环比增长2.6%，增速较二、三季度的4.6%和5.0%明显回落，黄金也因此明显反弹。

　　美国前财政部长萨默斯(Lawrence Summers)认为，相较于通胀，通缩是个更大的潜在问题，美国经济仍然需要刺激措施。管理规模达到4亿美元的Barrack Yard Advisors首席投资官Marty Leclerc也表示，如果全球经济的确十分糟糕，并且未来出现更多表现不佳的数据，美联储加息的动力可能就会消失。风向来看，一些投资机构对于美联储的加息预期转向减弱，并认为此有益于黄金。

　　另外，当今全球央行集体宽松的货币政策虽然使得美元资产的吸引力得到提升，但也同样引发了黄金的买盘需求。对于美元和黄金的同向震动，盛宝银行大宗商品首席策略师Ole Hansen称，债市负利率令黄金具有投资吸引力，黄金的机会成本已经消失，因此黄金似乎已再次被当作一种另类资产。

　　机构来源：金理人