申万：2015年军工股改革深化 12股可重点关注

　　在刚刚过去的2014年，军工股无疑是A股市场上最惹人注目的板块之一。从年中开始，军工股逐渐走强，牛股层出不穷。

　　申银万国认为，2014年军工板块的核心驱动要素从之前的单纯资产整合转变为改革：体制编制改革、政策制度改革和军民融合。申万指出，三大改革方向从四个层面影响了2014年军工行业投资的方向：民参军、定价/采购体系改革、事业单位改制/资产整合和特殊行业扶持。

　　申万指出，2015年，军工板块关注的重心仍然是四大投资链条，但分化会明显。建议重点关注：

　　民参军：民营企业参军的方式成为关注重心，重点关注打造平台类(内有立项能力、外有产业整合能力)和技术具有独占性的公司。推荐 银河电子、中海达、四川九洲、通达动力；关注佳讯飞鸿、炼石有色、闽福发、常发股份。

　　定价/采购体系改革：利好核心总装类企业，经过2014年发酵，2015年重点推荐 中航飞机、哈飞股份等国际对标仍有差距的企业。

　　事业单位改制/资产整合：事业单位改制2014年低于预期，2015年核心关注混合所有制等新政策对于改制的影响；同时关注中船集团、兵器集团的资产整合。重点推荐 广船国际、中国卫星。

　　特殊行业扶持：精确北斗将成为2015年特殊行业扶持里面最大的看点，重点推荐 中海达。