中国邮政转让中法人寿25%股权：牌照成烫手山芋

　　国企的合资险企历练

　　一名保险行业资深观察人士早前曾对此有过总结：“这些发生股权变更的合资险企，原因多是中方股东与外资股东对业务发展互相不满意。中方股东觉得公司业务发展过于缓慢，无法如期让股东分享到经营利润；外方股东则认为中方股东在资源提供和业务支持方面不够慷慨。”

　　从大型国企的方面来看，投资合资险企的操作难度和效果远低于发起成立一家保险公司。根据《公司法》的有关规定，发起成立保险公司，各方投资人最高持股比不能超过25%。这样的局面显然不能满足大型国企的胃口。而如果投资合资公司，股权占比至少可以达到50%，更有利于大型国企在保险市场谋篇布局进而大展宏图。

　　尽管中外合作的困难多多，但“少投入、高回报”的投资捷径还是让不少国企对合资险企义无反顾。一位业内金融学者向时代周报记者分析表示：“外资想抱大腿，因为自己是外来的和尚，没数据，只在大城市有网点，所以想和中资合作，利用他们资源、关系客户之类。”

　　事实上，国企的合资险企经营起初颇见成效。2002年1月，中石油集团公司通过旗下的中石油财务公司与意大利忠利保险各持50%的股权合资设立中意人寿。2005年2月，中意人寿为其中方股东—中石油集团的39万名人员提供保费数额高达200亿元的“阳光团体年金保险”。这一巨额保单的合作模式无疑成为合资险企经营门路的典范。

　　“尽管有困难有风险，但大型国企投资保险公司的冲动并不会有所消退。这些国企的大批员工的医疗和养老问题需要有专业的寿险公司来打理，合资险企则希望借助更多的股东资源优势。正所谓肥水不流外人田。”上述人士如是说。

　　而面对目前合资险企被屡屡转让的境况，有分析人士指出，国企频繁抛售持有的险企股权，是顺应国企改革，收缩战线、回归主业的大趋势，但长期以来业务发展缓慢、经营亏损也是一大主因。