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私募机构四路径谋转型

温州财经网   2014-09-12 08:11
稿源:中国证券报  编辑:温州财经网
关键词:级市场 上市公司 二级市场
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  当然,从股票多头策略完全转向量化对冲是比较极端的,很多私募机构只是加入了量化对冲的产品,以丰富他们的产品线,如金中和投资、理成资产、尚雅投资和朱雀投资。在格上理财近期与金中和投资的沟通中得知,金中和从2012年8月对金中和6期进行了策略的改造,先采用量化手段辅助选股,再从2013年6月转成纯量化操作。目前该产品由一位既有券商研究背景,又有编程经验的基金经理负责,金中和表示未来准备再发行新的量化对冲基金。

  另外,还有一些做非股票类的私募机构也想分到量化对冲的“一杯羹”,如泓信资产、旗隆投资之前分别是投资债券与商品期货的,但由于这两类投资标的的市场资金容量相对较小,他们十分看好股票市场,近期都计划发行量化对冲的股票型产品。

  另外一种比较主流的转型方式是增加一条在一级市场的投资主线。目前已有很多阳光私募机构开始涉足一级市场。主要原因有三:相对于二级市场的股价波动,一级市场项目赚的钱更有预见性,来的稳。第二,由于参与一级市场的投资需要投资者对相关行业和公司有着广泛和深入的理解,而私募机构在二级市场的投研经验使其在一级市场的投资更有优势。第三,在一级市场的投资反过来可以帮助私募机构在二级市场的投资与调研,将一二级市场联动,达到二者的融会贯通。

  在近期格上理财与六禾投资的沟通中,他们提到,六禾的公司策略正转向PE、定增、并购等业务,并将以“为核心上市公司提供服务”为导向展开。他们认为,这一模式的优势在于一方面六禾投资为核心上市公司的企业家提供了服务,促进了与上市公司的相互了解;另一方面,上市公司在获取六禾投资服务的同时将六禾与其他私募公司区别开,因此对六禾投资在二级市场流通股、以及定增、并购项目上的投资都起到支持的作用。六禾投资从2008年正式从事PE投资业务,他们表示未来还会涉及VC基金、新三板基金等。

  朱雀投资也在积极拓展在一级市场的话语权。朱雀投资在今年年初发行一只并购基金,即联手上市公司通源石油(行情,问诊)参与收购大庆永晨石油的股权,该项目可在12-24个月期间退出。待期满朱雀投资可通过上市公司现金收购朱雀持股或兑换成上市公司的流通股而退出。朱雀投资表示计划继续发行并购基金,并集中在医药、TMT、装备制造等行业,他们认为这些行业的潜在机会非常多。

  除此之外,像新价值投资、鼎锋资产、理成资产,均已涉足一级市场的投资,并取得较为成功的业绩。还有一些大佬开始参与一级半市场的定增项目,如景林资产、远策投资,就连在二级市场做的风生水起的泽熙投资也不忘赶上潮流,专门成立了泽熙增煦去参与一级半市场的投资机会。

  最后,便是从国内的投资市场转向海外的投资市场。不过,这类转型是比较非主流的,很多私募机构参与海外市场的投资更多的意义是在于布局,而非转型。毕竟,中国有很多优秀的企业在海外市场上市,如百度、腾讯、当当等。格上理财数据显示,像淡水泉投资、景林资产、天马资产都很早便开始布局到海外市场,目前海外产品的业绩表现均处在行业前列。

 
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