鲁商所：黄金或将迎来中期上涨良机

　　“五一”小长假，正值国际市场“超级周”，首先梳理下上周市场的表现。超级周下半周，先是美国ADP数据好于预期，随后美联储看好美国经济，并继续削减100亿资产购买规模，目前QE在450亿。周四公布的一季度美国经济增速为0.1%，远低于市场预期和上期2.6%的水平，但美联储将其归于糟糕的天气。周五，美国非农数据增加超28.8万人，失业率降低至6.3%，靓丽的数据显示美国经济已经迎来了“新一个春天”。

　　经济数据显示了美国就业市场的强劲复苏，经济则收到了“糟糕天气的拖累”，但黄金市场给出的解释却并未如此。上周黄金维持了震荡回落的走势，并未受到数据太多干扰，周五在非农影响下快速回撤1276关键点位，随后企稳暴涨，转瞬间收复一周跌幅，回到1310关口下方。市场这样的表现，让看数据做单的投资者目瞪口呆，到底是数据出了问题，还是媒体所说“乌克兰局势恶化抵消了非农利好”？

　　鲁商所总裁李珩迪认为，乌克兰局势虽然出现了反复，但目前仍难以寻找出局势恶化的有利证据，因为无论以美国为首的北约，还是俄罗斯当局，都没有表达出军事干预的信息。而且，乌克兰局部地区出现“短期震荡”也是意料之中，主要不触及利益双方的底线，就不会遭到反制。乌克兰政府自始至终都只是一枚棋子，它要做的就是让棋手意识到自身的价值，而不成为弃子而已。因此，只要俄罗斯和美国不出现重大冲突，乌克兰局势就不会失控。

　　李珩迪还表示，目前真正值得重视的是美国经济的走向，在美国去年年底开启削减QE的大门后，已经连续四次削减购债规模。从经济数据上看，美国经济已经受到了一定程度的拖累，但由于冬天糟糕的天气影响，削减QE对经济的真正影响目前很难估量，仍需要二季度数据作为重要参照。即使如此，一季度0.1%的GDP增速，与去年四季度2.6%的表现简直天壤之别，市场也开始担心美国重蹈前两次QE的覆辙，在结束QE后经济马上失速。

　　市场不会因为一两个短期数据而改变方向，周五非农的“意外”也不会有确定的结论，我们还需要更多的数据和时间来观察判断，以推演市场的最终走向。从黄金四小时图上看，黄金目前已经突破了三月调整以来的下跌趋势线，后市走强的可能性很大。短期上方1310和1330的压力依旧存在，因此多头仍需要突破这两道关口后才能确定。操作上继续以回测1292做多为主，突破1310加仓做多，目标暂看1330一线。