白酒板块小幅上扬 分析师:行业仍难言拐点

　　今日白酒板块小幅上扬，五粮液、伊力特、沱牌舍得等盘中纷纷拉升。

　　大智慧分析师李世翔表示，防御心态使得市场资金的关注点集中到了白酒上。去年中期洋河股份每10股派现金20元的分红，引发了白酒行业已经见底的市场预期。但李世翔认为，白酒行业目前仍难言拐点出现，因为除了贵州茅台去年业绩超预期外，其它白酒公司业绩都在持续下降，有个股甚至出现亏损。

　　塑化剂事件以及限制三公消费，导致白酒需求从虚高回归到真实中，这就免不了会影响白酒企业的经营。虽然有段时间市场一度误以为高端白酒见底回升，但贵州茅台净利润增速明显放缓，五粮液的报表利润也明显下降，更糟糕的是，五粮液的业绩主要依靠加大对渠道商的回款力度构成，而贵州茅台也是以降价换销量。这些顶级的白酒制造商业绩并没有内生性增长，只是更多依靠给渠道施压来谋求稳定，况且白酒需求还在进一步下降过程中，行业拐点很难真正出现。

　　目前高端白酒销售仍不乐观，一旦高端白酒失去丰厚的利润，这些企业的估值就需要重新调整。虽然有防御性心理和以及稳定大盘的意图，白酒板块能够暂时反弹，但这不代表白酒业仅仅回调一两年后，就马上见到行业拐点。再者，白酒作为重资产行业，在人民币双向波动的情况下，也很难真正趋势性走强。所以，白酒业拐点和中长线并没有出现。(新华网-大智慧财经联合报道)