南方基金：政策放松预期增强

　　国内一季度经济数据公布，整体运行态势平稳。1月-3月，全国房地产开发投资15339亿元，同比名义增长16.8%，增速比1月-2月回落2.5个百分点，回落幅度加大，房地产景气度是决定宏观经济未来中期走势的关键，好在各级政府已经开始认识到这一点，并出台相关政策稳定房地产市场的预期。

　　3月数据略好于市场预期，而且从高频数据看，经济经过前期大幅下滑后，短期有所企稳，同时，政府也在陆续推出相关稳增长政策，因此大盘短期向下风险较小，但在财政政策稳定经济预期的同时，货币政策并没有如期宽松，带来经济企稳质量较差，甚至使财政政策的挤出效应拉高市场利率，不利于股市，因此投资策略上需要重回谨慎。结构上，继续看好低估值绩优股，以及改革政策受益板块。