法国兴业银行：什么能令欧元大幅破位下行？

　　法国兴业银行周五(4月25日)表示，市场预期欧元区外围国家与核心国家间的信贷缺口将逐步收窄。受此影响，欧元/美元过去数月来有所走高。

　　利多因素关联性完结：

　　但该行同时指出，这一因果联系已经开始有所破败，从而令当前欧元价位处于不适合的高位，令其后市存在回落风险。要知道，上述因果关系是欧元/美元自2010年2月来升势的主要驱动因素。但从今年2月起，这一因果联系便已见顶并在3月开始回落。

　　法国兴业银行表示，出现这一状况的原因之一在于欧元区外围国家与核心国家间的信贷缺口收窄的速率变慢。但更为重要的是，欧洲央行已经明示其希望打破这两者之间的联系，因欧元的走高已令欧元区陷入低通胀(甚至于通缩)的窘境。

　　欧元被高估：

　　法国兴业银行表示，即便市场对欧元区外围国家与核心国家间的信贷缺口收窄的预期处于2013年6月来最乐观的状态，但从量化模型来看，欧元/美元仍处于高估状态。欧元近期的整固预示着后市大行情的孕育。

　　欧元怎样能大跌：

　　法国兴业银行认为，欧元/美元要大幅下挫，则 需要2年期美债收益率上穿0.50%。其实，每个月当美联储削减购债的时候，该收益率均逼近这一水平。随着2年期美债收益率波动性的上升，预计最终将上穿0.50%，从而打压欧元。

　　北京时间4月25日10:55，欧元/美元报1.3833/36。