教“野蛮人”守规矩

　　余额宝的一夜爆红，本质上是运用互联网思维和做法套取了监管红利。这种红利随着存款利率市场化时间表的明确，注定将在未来一两年内消失。而此前余额宝不合理的高收益，也注定将会逐渐下滑到正常的货币基金收益区间。因为假如余额宝所代表的市场无风险收益长期高悬在5%甚至6%以上的话，将会推高整个中国资本市场各风险级别的利率水平，进而抬高融资成本，影响到实体经济的正常运行。

　　理解了这一问题本质后，我们也就能理解央行此次的监管组合拳的用意，这绝不是什么金融业既得利益集团游说监管层的结果，而是央行作为金融监管者的职责所在。尽管面对巨大的舆论压力，但用央行副行长的话说，这是“在不适当的时间点，用不适当的方式做了一件应该做的事”。毕竟中共十八届三中全会明确了推动利率市场化的决心，中央希望看到互联网金融自下而上推动利率市场化，但金融创新决不能无视风险，盲目创新。想让“门外的野蛮人”成为推动传统金融变革的正面力量，就需要“央妈”出手好好教教他怎么守规矩。

　　某种程度上看，此次央行出手敲打支付宝与余额宝，与去年年中借“钱荒”之机敲打沉迷于同业鸦片的商业银行一样，目的在于提示风险。不但在提示互联网企业，也是在给普通投资者提醒。

　　因此我们一方面希望监管层能够在规范市场和鼓励创新之间找到一个平衡点，另一方面也希望互联网企业也能认清形势，认清风险，认清自我正确的定位。假如有些人整天想着打悲情牌或者励志牌，妄图挟用户以自重，以创新之名逃避监管，最终只会搬起石头砸自己的脚。