世元金行：形势造就凤凰涅槃 黄金翻版浴火重生

　　上周，耶伦一改往日含蓄姿态，升息提前进程成为首秀最大亮点。本以为议息过后，伴随着金价的小步回撤，市场将迎来短暂的安宁；可谁料，尾盘时间乌克兰上空的熊熊焰火却又一次照亮了期货大地，黄金的避险光芒则更是在强光的照射下，折射感十足！上周，黄金收盘1334.47美元/盎司，跌幅3.50%；白银收盘于20.33美元/盎司，跌幅约5.23%。

　　周五，欧盟宣布对俄罗斯实施进一步惩罚，即将12名原有的制裁名单扩大至33人。此外，德国总理默克尔称，已经做好了第三轮的制裁准备，其中包括一些经济制裁措施。与此同时，欧盟还取消了原计划于今年6月3日在俄罗斯索契召开的G8峰会。欧美的咄咄逼人最终迫使俄军做出军事上的回应。上周六，俄军动用装甲车强行攻占了克里米亚的Belbek军事基地。俄军的枪弹打伤了驻地官兵的同时，也打破了乌克兰境内短暂的平静局势。黄金类避险资产得益于战争枪号的庇护，再次赢得投资者的青睐。

　　美国经济的步履蹒跚，同样是新兴市场的真实写照。伴随着疲软数据的层出不穷，中国即将放松货币政策以刺激经济的声音逐步浮现。2014年前两月，中国工业增加值同比增长8.6%，不仅大幅低于预期，还创了4年来的新低。更让人意外的是出口数据；作为三驾马车之一，中国2月出口同比下跌18.1%，录得史上第二高的贸易逆差；1-2月出口同比下降1.6%。

　　中国经济的硬着陆，同时还印衬出了其它“新兴”类经济体的种种弊端。而也正是因为国际范围内新兴市场的动荡不安，才令多国央行纷纷滋生了囤积以黄金为首的大量避险类资产。不经意间，国际黄金持仓量陡然上升，据相关部门统计，3月以来，国际ETF SPDR黄金持仓量复苏迹象显著，已由月初的803.70吨上升至816.97吨，增幅约1.65%；数据的回归，是不是暗示着后世金价的回暖呢？答案目前还未能揭晓。

　　3月转瞬即逝，与4月相伴的是国际多国总统的竞选。鉴于与国际实物金之间存在的种种纷乱复杂性关系，印度、南非以及阿富汗等新兴市场内总统职位的选举便注定将会成为国际聚焦的热点。印度为先，国内总统的更迭也将有望下调10%这一高昂的进口关税，在增强国内资金流通性的同时，拓宽实物金的进口。如若真是如此，印度方面则将于短时间内恢复“国际最大黄金进口国”的称号。

　　技术层面，亚盘开盘后金价出现下滑险行，当前已下穿1330这一历史多空分水岭，暂稳于1328美元/盎司附近。日内投资者可关注金价对1330这一战线的争夺，先得其者可取天下。天通银方面，小时级别，银价收出3981最低价位，并与前期低点合身共筑双重底；后世投资者可采取逢低做多的操作策略，3985建仓入场，45个点的获利空间、止盈4030，止损挂于3970处。

　　分析师岳凤斌