互联网货币基金探讨之一
作者：@轻金融
前几天，本博主轻金融抱着很强烈的学习精神，长途跋涉几十里，从北京东南三环到西北三环的人民大学，慕名去参加了一场有关货币基金“宝宝”法律监管问题的研讨会。参与嘉宾除几位知名教授，还有阿里巴巴集团一位副总裁，同时任政策研究室主任。
肿么也没想到，一场研讨会竟然喷发出那么多吐槽点。在互动环节，一位CCTV央视网的记者，调侃完高喊“取缔余额宝”的钮文新所在单位很山寨、跟央视没太多关系后，便带着质疑的语气问了阿里副总裁一串问题。这位同学应该是那种啥问题都敢问的，上来就问“*总，为什么只有余额宝能实现T+0？其他不能。”又问，“为什么以前货币基金一份是1000元，现在到了余额宝变成了1元，搞团购是不是违法的？”*总默默的等着下一个问题。这位记者还不依不饶，继续发问，“请问基金支付许可证是个什么东西？”本人暗想，这水平，你跟钮文新有区别吗？等着被教训吧！
结果#￥&@，这位总竟然说，“这些问题有点专业，你应该去问问天弘基金的人。”切，有没有搞错啊。
话说，天天余额宝的你，是否知道什么是“网上交易直销自助式前台”？是否搞清，“基金销售机构、基金销售支付结算机构、第三方电子商务平台”到底有啥区别。
今天不自量力做个普及，粗浅解释下基金第三方代销、基金销售支付结算、第三方支付、电子商务销售等机构有啥区别与联系，各自机构的名单与简要合作情况如何。以此作为“互联网货币基金”探讨系列之一。诚挚邀请各位来指正拍砖，也欢迎出命题作文，跟我们一起交流。
互联网金融时代，没有你买不到的，只有你想不到的。比如，要买“余额宝”类基金，除了直销，还有N种代销渠道供你选择：银行、券商、期货、保险、独立销售公司、基金销售支付结算、第三方电子商务平台等等，合计有200多家呢(还没计算他们各自的多个自建销售平台)。
这些机构都处在基金销售的环节上，越来越长的名单让证监会也不有点省心。证监会此前就曾表示，“部分基金管理人、基金销售机构及基金销售支付结算机构还存在销售、宣传推介行为不规范，风险揭示不足及风险管理不到位等问题。”
对于极为关注安全性、天天“余额宝”的你，是否真的知道什么是“网上交易直销自助式前台”？是否搞清，“基金销售机构、基金销售支付结算机构、第三方电子商务平台”到底有啥区别？
其实，要理解他们，只需把握住两点就行了：一是功能不同；二是他们三者互斥，一个机构只能申请一个。轻金融在此为你一一解读。
一、你也代销，我也代销，有啥不同？
在所有跟基金相关的机构中，代销机构是最多的了，数一数，主体就有200多家呢！
除基金管理人可办理基金直销，商业银行、证券公司、期货公司、保险机构、证券投资咨询机构、独立基金销售机构等也取得了证监会的基金销售业务资格。这其中，商业银行有91家，包括全国性商业银行、城商行、农商行和外资行。还有98家证券公司，2家期货公司，1家保险公司，6家证券投资咨询机构，包括你知道的和讯。(这些渠道都不需要解释吧。)
剩下的，就是这部分要讨论的主角：31家独立基金销售机构(鉴于名单很长，就不一一列举了，诺亚、众禄、天天、好买、数米都包含在内)。这类机构也被称为第三方基金代销机构，都是帮基金公司代理销售基金的。基金公司像跟银行一样，跟这些机构约定客户维护费，然后签订代销协议，其他的事儿基金公司就不管了。
基金代销机构刚出生的时候，市场呼声很高，因为在美国独立顾问在基金销售市场占比很高，能提供更个人化的建议与服务，大家都寄希望于他们能够扭转银行占主导地位的基金销售处境。
独立基金销售机构在做的事儿，有跟银行销售基金一样的。比如有的销售机构线下客户居多，如诺亚，这个销售模式有点像银行网点的大厅，当然你不需要排那么长的队，而且还能得到更好的服务，前提是资产够多。还有一种就是网上销售，最NB的当然是东方财富的天天基金网了，天天基金以索要不输于银行的尾佣，反引得了众多基金公司的追捧，目前销售货币基金在几百亿以上。这个模式跟银行的网上银行很像，在线申购。
但是第三方代销的入场券也差别很大，客户维护费在20%-50%不等，高低因基金公司大小业绩强弱，以及第三方平台强弱定。但总体对基金公司来说，没有其他多余的费用了，还是很划算的。还有一点，第三方销售被监管少，销售用语尺度更大，这么推销谁不乐意呢。
二、基金销售支付结算机构：你被“网上交易直销自助式前台”过没？
基金销售支付结算机构，通俗来说是基金直销的支付结算前台，但这类机构的运作理解起来有些费解。说是代销吧，只是个通道，说是直销吧，中间又绕了一道。
鉴于这类机构的重要性，按获批时间把他们名字一一列了出来，简称分别是：上海汇付、通联支付、上海银联电子、北京通融通、深圳市财付通(腾讯)、快钱支付、支付宝、证联融通、深圳市快付通、深圳市深银联易办事、南京苏宁易付宝、网银在线、深圳市壹卡会(平安)。目前一共13家，名字中带易、联、通的很多。
但凡是基金销售机构，都需要选择商业银行或支付机构进行基金销售的支付结算。这类机构依附于银行，却超越了银行，以前基金直销网站开通支付银行只能一家家来，很繁琐，这类支付机构被比喻为物流公司或通道，已经和多家银行连接了后台，一下子省去了很多成本，同时对接了很多银行。
购买过余额宝的你，也许不一定注意到了服务协议中的这个词“网上直销自助前台”。它的完整表述是，基金在支付宝网站和支付宝手机钱包客户端内置的网上交易直销自助式前台。通过它，可以办理基金开户、账户登记，申购、赎回、快速赎回、份额支付、交易申请查询、基金行情查询、份额余额查询等等的业务。归根到底，这只是个基金直销的前台，申购是向基金公司提出申请购买基金份额的行为。钱留到了直销平台。当然，这一机构需要有央行颁发的《支付业务许可证》，还有证监会颁发的牌照。
余额宝应该是这个词的首创，目前，网上直销自助前台这个词被使用的频率，越来越高了，民生银行直销银行还有兴业银行都有了类似的平台与词汇。
当然，百度是好像还没获取这个牌照，却干了类似的事儿。被问到“百度在互联网基金销售中是什么样的定位？”时，证监会解释“在华夏基金与百度的合作模式中，投资人交易账户开户、申赎交易、资金支付清算以及后续客户服务等各个基金销售业务环节均由华夏基金完成，百度仅起到流量导入的作用，未参与基金销售业务。”OMG，你懂了不？证监会在为基金销售渠道支新招呢。
三、孤零零的第三方电子商务平台
这类机构，目前只有1家，牌照归浙江淘宝网络有限公司所有，就是基金公司开的31家淘宝店喽。证监会的定义是“指在通过互联网开展的基金销售活动中，为基金投资人和基金销售机构之间的基金交易活动提供辅助服务的信息系统。”
本来这个平台想象力无限，但是销售的基金规模却远远比不上基金公司支付的人力、渠道成本。也许，还要靠牛市到来的那天。(作者：GG)
