民企获银行牌照的日子不远了

　　总理政府工作报告首次指出：“促进互联网金融的健康发展。”短短12个字引发市场无限期待。笔者认为，从监管层传递的信号看，一方面会继续让余额宝充当鲶鱼角色，倒逼金融业改革；一方面，阿里巴巴等民企年内将获银行牌照，被纳入有序监管轨道。

　　大众需求决定了监管层不想也不可能让余额宝关停，如果真把余额宝的存款改为企业存款，那货币基金的投资属性定义规则全乱套，工程庞大复杂。相反，让余额宝继续发挥“鲶鱼”作用的考虑会更多。

　　考虑到利率市场化不会一蹴而就，就算余额宝收益率会下降，短期内也会比现在的活期存款高出不少。而且余额宝参与门槛低，随时提现消费，适合广大的理财小白用户，市场更没有而且目前还没有可替代的产品，因此还会出现一段时间的追捧热潮。

　　从“健康”二字看，炒作和片面强调高收益的互联网营销手段应该降降温，未来应该更规范化。在银行阻击下，余额宝收益一定会降下来，这也是利率市场化背景下大势所趋，以后4%甚至3%收益都有可能。其实，没有了高收益，对余额宝反而是好事，其随时消费的价值优势会更突出，只强调收益率甚至倒贴的互联网货基会比较被动，各种“宝”们必须抓紧对用户的二次细化开发，通过一些收益更高的定期产品锁住用户，一方面缓解流动性压力，另一方面也可以稳住用户。

　　从监管角度来看，现阶段确实存在部门利益纠葛的问题，比如支付宝归央行管，天弘基金归证监会管，而余额宝触动的又是银监系统的利益。最好的解决之道在于，监管部门应尽快颁发互联网银行牌照，彻底将其收编到监管笼子里，明确各种争论和游戏规则。

　　这样看来，阿里巴巴等民企获批网络银行牌照的日子应该不远了。