2月基金策略：精选主动型港股QDII 关注广发亚太等产品

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　　受美货币政策影响，新兴市场货币贬值

　　近期，新兴市场货币兑美元出现快速贬值；尤其是在阿根廷央行为了保住外汇储备放弃干预汇市，导致阿根廷比索大跌。阿根廷也宣布放宽此前坚持的货币管制，允许购买美元。根据国金证券(行情,问诊)海外市场的观点：阿根廷货币大幅度贬值是欧美经济复苏、美国央行货币政策正常化合乎逻辑的引申。阿根廷的危机会增加世界经济的不稳定，同时对于阿根廷具有优势的可贸易品价格产生冲击。其对于新兴市场后续有否连锁反应，还值得持续关注。

　　港股方面，目前以恒生指数为代表的港股估值，相对于以标普500指数为代表的美股的估值水平，出现较大幅度的折价，估值优势凸显。此外，在流动性方面，市场对于放开合格境内个人投资者(QDII2)也存在着政策预期，这在未来也将对于港股市场的资金面带来一定推动。

　　2014年2月QDII策略：

　　2014年1月，截至23日，QDII-权益类品种的平均净值增长率为-0.5%。其中以投资港股为主的大中华地区的QDII，以及黄金主题的QDII表现最好，例如博时大中华(5.9%)和诺安全球黄金(4.6%)；表现落后的是投资恒生国企指数以及金砖四国指数的QDII。而投资美股指数，如纳指100指数的基金排名好于同业均值。

　　国金1月份的推荐组合，以港股基金为主，美股与黄金主题为辅，超越QDII算术平均业绩3.6%。

　　我们认为从2014年来看，历史风险收益配比较佳的美股，仍然是重要的配置品种。投资者可以全年保持对于成熟市场(以美股为主)的关注；港股类QDII中，投资者则可以抛开指数，寻找在中国内地市场化改革与释放消费等经济转型中，精选受益的中小盘品种基金。一季度建议采取侧重港股、美股为辅的配置。

　　　2月份QDII组合建议：

　　2014年2月国金证券QDII组合配置与上期基本相同，新兴市场品种为华宝海外中国股票、广发亚太(除日本)精选股票、富国中国中小盘。美股基金品种选择国泰纳斯达克100指数与广发全球医疗保健。原因在于美国经济未来主要受益于企业创新，纳指100指数基本涵盖了美国创新型企业，成长性极佳；广发全球医疗保健指数基金采用被动式指数化投资策略，所跟踪的标普全球1200医疗保健指数，是全球最具有代表性的跟踪医疗保健领域股票的指数之一，由全球医疗保健领域的代表性上市公司组成。其成份股属于非周期性行业，长期具有稳定增长特性。此外，本期组合中依然保留黄金主题基金(10%)的少量配置比例。