金牛基金观市：上行空间打开 关注估值修复动力较强蓝筹

　　　南方 基金 ：赚钱效应驱动资金加速进场

　　11月统计局制造业PMI为50.3，再次下滑，并创8个月新低，各分项指标纷纷走弱。预计中央保增长财政政策和发改委项目审批将继续加快，以应对偏弱的经济走势。物价方面，冬季消费高峰时期猪肉价格涨幅大幅低于历史季节性规律，同时菜价等价格指标也出现历年最小涨幅，甚至出现反季节性回落。叠加全球大宗商品价格低迷，国内物价压力彻底消除，宽松货币政策空间完全打开。

　　尽管当前经济依然偏弱，但决策层降低实体经济融资成本决心坚定，市场无风险利率和风险溢价将保持下降态势，利好A股投资价值。当前，强烈的赚钱效应已驱动场外资金加速流入A股。单看融资融券方式下，11月单月融资余额增长首次突破1000亿元，达到1200亿元。此外，鉴于其他实体投资渠道前景不明，大户入市资金异常积极。在各路资金积极入市背景下，本月大盘仍有进一步冲高动力，可以重点配置金融、公用事业、房地产、汽车、家电等受益利率下降的蓝筹股板块。