安信证券：传媒行业迎黄金期 影视栏目各擅胜场

　　核心观点

　　电视剧行业年内政策扰动较大:其中一剧两星进一步加剧市场的优胜劣汰、短期压制电视剧整体成本,一线卫视优势进一步凸显、二三线卫视加快推进频道资源市场化,地方台联盟有望挣得一份羹;对内容制作公司而言,需要在保证制作水准基础上严控成本,并通过加强不同类型电视台发行能力、强化与新媒体合作提升消化能力;

　　栏目制作迎来发展黄金期:栏目制作在制播分离大背景下迎来最好发展时期已是不争事实,商业模式创新不断,后续产业空间可看千亿;

　　电影市场格局尚未完全确定:电影票房继续保持20%以上增长,接地气的本土电影开始显示出更 强生命力,市场格局尚未完全确定,新生派依然有崛起机会;

　　内容制作公司需要强制作与招商能力:内容与渠道的融合不同于国外,对于电视台而言是频道和人才资源市场化加速,对于新媒体而言是新的群体和发行营销模式,这都要求内容制作企业通过大规模、高质量的制作能力和强招商能力争抢体制内释放出的资源和新媒体资源。

　　继续看好 华录百纳等内容制作公司在产业趋势下的发展空间,在综艺栏目产业爆发中抢占先机,正处于布局快速推进的快速成长期。

　　风险提示:电视剧产业政策风险、项目推进不及预期