牛市“双基石”仍在 基金经理期待债市“第二春”

　　2014年，债市牛蹄飞扬，众多债基的业绩也因此实现了一次爆炸式的辉煌。

　　来自WIND数据显示，截至11月11日，纳入统计的608只开放式债券型基金今年以来的平均收益率高达13.61%，而同期纳入统计的611只开放式股票型基金的平均收益率为12.86%——这意味着，虽然7月份以来A股市场轮番上攻，牛市峥嵘初现，但从平均收益率的角度而言，却是债市拔了头筹。

　　债市上涨至今，展望明年，固定收益产品业绩还能继续走强吗？多位债券基金的基金经理坚定地表示，虽然短期债市可能出现调整，但支撑债市“长牛”的两大基石——流动性宽松和经济基本面下行并无改变，从中长期来看，债券市场的牛市行情还将延续，“第二春”或在明年绽放。

　　　“神话”不断上演

　　得益于今年债券市场的火爆，固定收益类产品的“神话”频频上演。

　　以公募基金为例，截至11月11日，今年以来绝对收益超过30%的债基达到11只，而在A股气势如虹的飙涨中，同期绝对收益超过30%的股票型基金也不过24只。很显然，单纯从风险收益的特征考虑，这些绝对收益超过30%的债基对投资者心理上的冲击力，要远超过那些股基。

　　而操作更为灵活的私募债券型基金产品，则将这种冲击力进一步放大。以上海博道投资管理公司旗下的博道债券多利1号产品为例，自9月24日运行至今，约45天时间，该产品劣后级的绝对收益率已有大约16%，丝毫不逊于同期的权益类产品。若以此计算，其年化收益率将是一个令人咋舌的数字。

　　博道投资债券高级投资经理陈芳菲向记者表示，及时捕捉市场机遇，放大固定收益产品的投资杠杆，造就了固定收益产品今年业绩的普遍走强。而相较于公募基金的杠杆比例限制，私募基金在加杠杆方面更加灵活，其固定收益类产品的业绩也相对更高。