FX168讯纽元在今年上半年还是汇市红星，但7月份以来一路溃退，后市还将续跌，原因竟是——“奶杯翻了”。
摩根士丹利(Morgan Stanley)在周二(10月28日)发布的研报中写道：“在今年2月触顶以来，恒天然全球乳制品拍卖的国际乳制品价格已跌去一半。”而乳制品出口要占到新西兰出口的26.4%。
该行指出，“由于新西兰专门中国出口奶粉，我们预计价格的跌势以及进口需求将对纽元构成向下压制。”
我们预计乳制品价格已触顶，欧盟乳制品限额的上调以及饲养成本的降低都将有助牛奶产量的提升，而美国农业部(United States Department Of Agriculture)预计全球乳制品出口今年有望增加10%。
欧盟乳制品配额系统将在明年1季度修改，摩根士丹利认为，欧洲的农场主早已开始增加牛只的饲养。
虽然新西兰多半会继续掌控对中国的全脂奶粉出口，但媒体爆料称，中国大陆地区的乳制品库存已大量堆积，而价格的下跌也无助刺激额外的需求。
摩根士丹利并预计，纽元/美元年底前将跌至0.76，明年底将进一步滑落至0.67。
其他投行也因为担心“牛奶的问题”而调低了纽元报价预期。
澳新银行(ANZ)在报告中称，恒天然早已声称，全脂奶粉价格需要从当前的2.503美元/公斤涨至3.500美元，以匹配生产成本。该行认为这一涨价目标难以实现。
该行称：“即便乳制品价格11月以后涨价，也不能成为买入纽元的理由。”
该行有另一担忧因素，就是新西兰的通胀，尽管新西兰经济仍表现相对强势。“通胀的低迷令纽元强势成为新西兰联储(RBNZ)的眼中钉。当局将维持纽元低估的形势，并作出随时行动的承诺。这将在11月后阻遏纽元任何的涨势。”
澳新银行还提到了全球金融市场越发频繁的波动。
该行预计纽元/美元年底将跌至0.78，明年底将进一步跌至0.73。
北京时间13:51，纽元/美元报0.7955。
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