保险公司投资信托计划新规 偿付能力认可标准下降5%

　　监管谨慎

　　　新标准市场影响很小

　　监管层今年以来连发险资投资信托计划的规范性文件。昨日，保监会网站公布《通知》，对保险公司保险公司投资信托公司发行的信托计划，在编制偿付能力报告时如何认可进行重新规定。

　　根据《通知》，保险公司在本问题解答发布前投资的信托计划，按照《保险公司偿付能力报告编报规则—问题解答第17号：非保险类金融机构发行的金融产品》(下称“第17号”)进行认可；在本问题解答发布后投资的信托计划，使用外部评级法的，应当按照下述标准进行认可。

　　一是保险公司投资的固定收益类集合资金信托计划。按信托计划评级不同，分为四类：信用评级为AAA级的集合资金信托计划，以账面价值的90%作为其认可价值；信用评级为AA级以上(含AA级)但低于AAA级的集合资金信托计划，以账面价值的85%作为其认可价值；信用评级为A级以上(含A级)但低于AA级的集合资金信托计划，以账面价值的75%作为其认可价值；信用评级为A级以下或没有评级的集合资金信托计划，为非认可资产。保险公司投资的权益类集合资金信托计划，以账面价值的75%作为其认可价值。

　　值得注意的是，按照此前“第17号”的规定，保险公司投资固定收益类集合资金信托计划，按照信用评级为AAA级、AA级以上(含AA级)但低于AAA级、A级以上(含A级)但低于AA级的划分，分别以账面价值的95%、90%、80%作为认可价值；保险公司投资的权益类集合资金信托计划，以账面价值的80%作为其认可资产。对上述几项，《通知》的划分标准均下降5%，A级以下或没有评级的集合资金信托计划则没有变动。

　　市场人士认为，这反映了监管层对险资投资信托计划相对谨慎的态度，但是市场影响较小。

　　“或许与最近相对较常出现的信托单体兑付风险有关，此次监管层对保险公司投资信托计划的偿付能力认定，较之此前的标准下降了5个百分点，说明了监管层对险资投资信托计划相对谨慎，毕竟险资投资的安全性是摆在第一位的。”格上理财研究员认为：“不过，由于变动很小，这对险资投资集合资金信托计划市场的影响不大。”

　　此前，保监会还下发了《关于保险资金投资集合资金信托计划有关事项的通知》，对险资投资信托计划的基础资产的范围予以限制，也被认为是保监会对险资投资信托态度谨慎的表现。