嘉实基金产品管理部总监付强详解产品创新

　　　时下是产品设计的春天

　　回顾中国基金史，新老基金不计其数，有的至今还充满活力，有的已经退出历史舞台，什么样的产品才算是一个重大的突破？什么样的产品能永葆长青？

　　“从全球基金史来看，从第一个马萨诸塞信托投资基金建立以后到今天正好是90年，这90年整个产品发展可以分为三个阶段，两个创新维度。从1924年一直到上世纪九十年代，它发展的主轴就是主流的股票基金、债券基金、混合基金和货币基金，这个过程在九十年代基本告一段落。从九十年代到现在，全球资产管理产品最主要有两个创新方向，一个是以1993年ETF的诞生作为一个标志性事件，我们看到有股票型、债权型和混合型ETF等等。创新的另外一个维度，也是近十年来整个基金产品创新最重要的一个领域，包括公募化的对冲基金，公募的股权基金和结构化基金，以及房地产基金。”付强认为。

　　“产品风险收益特征上发生重大变化，这才算是重大突破。这可能有三个来源，一是投资策略上的重大变化，二是投资领域上的重大变化，三是产品结构上的重大变化。”付强称，从过去近十年左右的时间来看，中国的基金产品有过几次非常重大的突破性创新，以这三个维度来看，嘉实去年12月份推出的绝对收益基金，是全对冲策略的公募基金，实际上就是投资策略上的重大变化，而嘉实元和基金，是对未上市股权的投资，属于投资领域的重大创新。

　　很多市场人士都认为，本轮股市行情的一个重要基础，就是国企的混合所有制改革，有观点甚至称，未来2年，整个资本市场是属于国企改革的。“没有这一轮混合所有制改革的大幕，没有证监会近年来一直倡导的放松管制、加强监管的指导，就不可能有元和。可以说，时下是产品设计最美丽的春天。”付强的话显得信心满满。