股票与基金的投资不是越分散越好，分散风险也不等于盲目地去买十几只股票或基金，精选自己熟悉的目标才是制胜关键。
“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”，经典组合投资理论用形象的比喻告诉大家分散投资的重要性，但在实践中却不尽然——不少基金投资者热衷于投资十几只甚至几十只基金，收益却并不尽如人意。“我已经买了几十只基金来分散风险，但2008年以来仍然亏损近30%！”在2007年投资热潮中买入大量基金的王先生，对分散投资就颇有些质疑。原来，他持有的大多为股票型基金，而在2008年至2013年4月期间，上证指数大跌59%，股票型基金平均下跌30%。
不单单是基金，许多股民也会一口气持有十几、二十只股票，李先生就是其中之一。明明总共才7万元的资金，却买了10只股票，天天忙得眼花缭乱，常常是看了这个、忽略了那个，不是错过了最佳卖出时机，就是慌乱中将“黑马”错抛了。到了大盘下跌时，好不容易卖出了一只股票，再回过来看其他股票，却一下跌去很多。而算一下总账，大盘涨得多，他却赚得少。
分散投资不能盲目
其实，不少人都容易像王先生、李先生一样，由于心里害怕把资金集中投到一两只股票或基金上会有很大风险，往往就在“分散”的道路上越走越远了。归根结底来看，因为对所买基金和股票缺乏足够的了解及关注，这些人都犯了盲目分散、过度分散的毛病。
被视为集中投资的代表性人物投资大师巴菲特曾多次强调说：“多元化投资就像诺亚方舟一般，每种动物带2只上船，结果最后变成了一个动物园。这样投资的风险虽然降低了，但收益率也同时降低了，不是最佳的投资策略。我一直奉行少而精的原则，我认为大多数投资者对所投资企业的了解不透彻，自然不敢只投一家企业而要进行多元投资。但投资的公司一多，投资者对每家企业的了解就相对减少，充其量只能监测所投企业的业绩。”
在巴菲特看来，集中投资和分散投资都是一个相对概念。巴菲特的资产结构显示其持有的资产并非集中于单一资产，反而广泛投资于股票、固定收益证券和其他资产，分散单一类型资产带来的风险。从股票资产的归属地来看，巴菲特投资股票不局限于美国市场，而广泛投资于全球各国市场。从行业结构来看，尽管巴菲特从不投资强周期板块，但在其他板块上却相互分散。最后，其持有单一股票的比例极少超过全部股票资产的20%。
一方面，巴菲特的投资组合仍然采用了分散投资的思维，通过资产类型配置、国别配置、行业配置和控制单一股票的持有比例等方式来控制风险，获得长期稳定的收益；但另一方面，巴菲特在股票投资领域则有所取舍，高度集中投资于少数股票，并且是建立在已经深入了解相应上市公司，对其经营状况和经济特征极为满意的基础上。
而在王先生的例子中我们就能看到，他并未实施真正意义上的分散投资，其持有的基金高度集中于股票型基金，仅仅分散了单个股票型基金的风险，未能分散股票市场的系统性风险，而且很难相信他能有精力对持有的数十只基金进行详细的了解。
总体而言，无论是股票还是基金，如果过于分散投资，首先会使有限的资金过于分散，不利于在遇到抄底、抢反弹机会时灵活配置。其次也会降低投资者对风险的关注度，几十只股票和基金有涨有跌，很难在乱军之中看清真实的收益变动，从而加重了投资损失。最后，分散过多精力，则会直接导致投资者对所购买的股票和基金缺乏认识，自然很难有所获益。
数据统计也显示，就单个集中投资组合而言，集中投资有更大的机会获得高于市场的收益，也有更大的可能低于市场的平均收益；另一方面，一定数量的分散投资能降低非系统风险，但不能获得超越市场平均值的利润。因此，要想获得超额利润，只有集中投资3至5个目标，才有努力的可能与方向。
