一些全球最大的股市投资者将仓位从香港转移至中国大陆,因MSCI香港指数过于昂贵,当前市盈率已攀升至12年最高水平。
据彭博新闻社,截止6月底,MSCI香港指数市盈率已高达16倍。相较而言,MSCI中国指数市盈率为9.8倍,两项指数市盈率差距创2002年以来最大。今年也是MSCI香港指数表现连续第四年超过MSCI中国指数。该指数当前较最低点反弹了160%。
东方汇理、瑞士信贷和三井住友信托银行表示,香港股市将受累于美联储退出刺激政策。已将资金投入全球最大的资产管理公司贝莱德资金池的投资者表示,由于中国政府推出的一些列稳增长措施见效,他们对中国股票很感兴趣。
彭博新闻社援引东方汇理除日本外的亚洲股市部门驻港首席投资官Ayaz Ebrahim观点称:
我们看好中国大陆股市,并认为这个市场目前是过于便宜了。我们已经逐步移出香港股市。
中国规模最大的私募基金公司之一——景林资产董事总经理田峰也认为,大陆公司股票估值太低。7月8日,田峰在华尔街见闻俱乐部第2期主题沙龙上表示,过去几年,中国A股市盈率始终往下走。未来三年,投资机会是非常大的,因为A股估值太便宜了。当前A股蓝筹股相对港股折价明显,“沪港通”有望抬升蓝筹股估值。
与中国大陆相比,香港金融市场与美国货币政策的联系更为紧密。港元采取盯住美元的联系汇率制度。自从2008年底美联储将基准利率降至接近零的历史低点以来,香港房地产价格迄今已上涨两倍多。
昨日出炉的美联储会议纪要显示,若经济朝预期发展,FOMC将于10月结束购债。若美联储开启加息大门,则香港借贷成本也将增加,令市场承压。
至少五家全球最大银行也退出了港股。5月底以来,汇丰控股、瑞银集团、渣打银行、法国巴黎银行和花旗集团都下调了港股的投资评级。
法国兴业银行全球资产配置部门负责人Alain Bokobza表示:“港股风险溢价可能攀升,尤其是建筑业和房地产市场。”他对中国大陆股票更有兴趣,因为低通胀水平给予中国央行更多货币政策空间,以对抗房价下跌带来的负面影响。
三井住友信托驻港投资官Katsumi Takagaki早在7月4日就表示:
未来中国经济增速可能回升,中国大陆企业很可能比香港企业受益更多。
MSCI中国指数是MSCI新兴国家指数的一部分,而MSCI香港指数则是MSCI发达国家指数的一部分,两项指数都在香港上市交易。
MSCI中国指数系列是由摩根斯坦利国际资本公司(MSCI)编制的跟踪中国概念股票表现的指数,由一系列国家指数、综合指数、境内以及境外指数组成。MSCI香港指数则主要投资港股。
