节前涨节后跌 重磅规律将再显威

　　周一尾盘股指震荡回落，盘面留下较长的上影线。冲高回落不仅导致“开门红”落空，甚至暗示着年内多次上演的“节前涨节后跌”规律有可能再次显威。

　　从沪指年内K线可观察到，其走势呈现两方面特征：1、2月7日春节前后、4月8日清明节前后、5月1日劳动节前后，股指均为上涨，即具有“逢节必涨”的规律；2、不好的一面是，节后股指小幅上冲后，几乎无一例外迎来波段下跌。目前刚刚过去的端午节，假期之前已迎来一波上涨，即规律已验证了一半；目前冲高回落，是否是另一半规律也将重演的先行信号呢？

　　考虑到6月将恢复IPO发行、以及“六绝”的阴云，因此后市指数表现或仍不太乐观。不过我们认为，在监管层护盘维稳、以及市场化改革持续推进的作用下，IPO利空的冲击受到一定程度的对冲，股指将维持上下两难的震荡格局。即使不排除快速下挫挖坑的可能，但在改革大势之下，那也是低吸机会而非杀跌危机。

　　同时，由于当前是IPO注册制的过渡期，而前期“新国九条”诸如打破垄断、激活做多活力的定调，部分先知先觉的资金已看到长期机会而逐渐入场。在有生力量的渗透之下，那些真正获益改革转型、基本面存在质变机会、有特别“大故事”可讲的产业资本运作股，正迎来上涨机遇。

　　很明显的印证信号是，近期敢于逆市涨停的个股大多集中于资本运作概念。例如，5月大盘表现平平，但两市却有308只个股涨幅超过10%，除了产业资本运作(尤其是重组)题材外，那些与中央政策导向相符的产业，如国家安全、军工、区域经济、国企改革、新兴技术等，相关个股也有能力轮番上涨。涌现出了如 成飞集成、 华智控股、 中国软件、 浪潮信息等诸多强势股。而还有部分密集停牌重组的个股，也正孕育下一轮的类似明星。

　　总之，未来较长时间股指仍将维持上下两难的震荡，指数依旧无法给予投资者更多。但上述方向的部分个股将继续活跃，演绎黎明前夜的精彩结构性机会。

　　(广州万隆( 微博))