国泰君安：维持400点反弹判断 地产投资三季度见底

　　国泰君在在最新发布的2014年中期策略中指出，下半年维持全市场20%反弹空间的判断，推荐蓝筹作为进攻的坦克，推荐优质成长股作为手雷。

　　此外国泰君安还在研究报告中指出，根据2008年与2012年房地产调控放松以及销量增速的历史规律，2014年房地产投资约在三季度末见底。

　　国泰君安指出，无风险利率的大幅回落已经在二季度被全市场确认，流动性宽松环境已然成型，这是改革红利的第一步；而目前A股中蓝筹股风险溢价甚至已经超越2013年钱荒高峰时期，全市场恐慌水平也与历史高点接近。恐慌不但制约市场估值，也在制约经济增长。

　　其认为重建社会和市场信心，打消恐慌认识是稳增长政策的重要目标，也是改革红利落地的第二步。

　　国泰君安指出，在二季度，风险溢价回落速度明显慢于预期，而这也将是处罚市场反弹的重要催化剂，而在地步区域建议及早以攻代守，对估值修复进行布局。

　　而在布局方面，国泰君安认为，估值修复行情将围绕五条主线展开，分别是国企改革、垄断领域管制放松、兼并收购、丝绸之路以及优先股主线，而地产、铁路设备、特高压、 新能源等一系列板块将迎来布局良机。

　　不过其认为下半年A股依旧面积两大风险，其一是，房价大幅下跌，导致抵押品价值缩水，银行全面惜贷导致经济硬着陆；其二是地缘风险上升，局部冲突升级，并且影响到中国贸易和外围环境。​