[ 摘要]出于对军工行业发展的看好，长盛、富国、前海开源等基金公司今年以来先后推出军工主题基金。
受南海局势升温及军工改制影响，军工板块交投活跃。申万一级行业指数中，上周国防军工行业涨幅位居第一，上涨2.63%。军工板块的活跃带动相关主题基金受到资本的追逐，其中，领涨的富国军工B周涨幅达6.19%。
军工板块走强
统计显示，上周A股市场军工板块涨幅领先， 博云新材、 中航机电、 航天通信、 洪都航空、 航天动力等军工个股涨幅超过5%；而本周以来，获注158亿元军工资产的 成飞集成更是连续4个涨停，带领军工板块再掀一波高潮。
对于近期军工板块的活跃， 中信证券发布的报告认为，上周国防 军工指数上涨整体明显强于大盘，而成飞集成公布重大资产重组及配套融资，有望带动军工板块整体走强。综合考虑军工行业的中长期前景以及2月中旬以来的持续调整，对军工股的整体看法可以逐渐积极起来，二季度的机会大于风险，调整恰为布局创造了条件。行情的驱动因素将从之前的政策预期转向改革措施的实质推进，遵循三条主线挖掘投资机会：资产重组预期较强、股权激励取得实质突破、未来有望持续超预期的标的。
主题基金飙涨
在机构纷纷看好军工股之时，基金一季度其实已经趁机布局军工行业。据基金披露的2014年一季报显示，在军工资产证券化的大背景下，一季度易方达、宝盈、兴业全球等基金公司旗下基金均在加仓军工股。
出于对军工行业发展的看好，长盛、富国、前海开源等基金公司今年以来先后推出军工主题基金。其中，富国基金( 微博)推出的被动管理的 中证军工指数分级基金区别于其他军工主题基金，通过结构化，同时满足高风险和低风险投资者需求。
该产品投资于股票资产占基金资产不低于90%，股票资产中投资于中证军工指数成分股与备选股的比例不低于80%。其中，A类份额享受人民币1年定期存款基准利率＋3%的约定收益，按目前利率水平计算达6%；对于追求高风险收益的投资者而言，富国中证军工指数分级基金的B类份额军工B是良好的杠杆投资工具，在场内可像股票一样进行交易。
受益于军工板块的上涨，相关军工主题基金净值提升。银河证券数据显示，截至5月16日，富国中证军工分级上周净值增长率为1.58%，其中，A类上涨0.1%、B类上涨3.24%。由于杠杆效应存在(价格杠杆为1.79倍)，上周富国中证军工B二级市场价格飙涨，涨幅达6.19%，成交量为22.42万手，日均换手率为6.97%。
后市机会仍存
对于军工板块后市走势，富国军工指数分级基金经理章椹元表示，军工板块受政策影响较大，从政策面来看，对军工行业支持依旧存在，主要体现在三方面：一是军费支出的增加。2009年至2014年间，我国军费支出增幅一直保持在11.5%左右；到2020年，我国军费投入增速将维持不低于10%的复合增速。其二，由于大部分军工企业都是国有企业，未来该板块受益于国企改革也将是大概率事件。第三，军工资产证券化亦值得关注。目前十大军工集团的资产证券化率只有30%，增长前景广阔。
此外，从估值角度来看，李东骞表示，虽然前期涨幅较大，但当前整个中证军工成份股的估值水平尚在合理区间。据wind数据统计的预期业绩计算，中证军工指数目前的加权平均PE为38.5倍。但是，如果计算整个板块的PEG，只有1.09。在上述政策支持下，预计下半年军工行业的整体表现仍相对乐观。
