从多年前“港股直通车”的时隐时现，到如今“沪港通”的横空出世，香港证券市场与国内A股市场即将在今年实现历史性的连通。随着“天堑变通途”，从港股市场引来的“源头活水”将对A股哪些板块带来重大机遇。
此次“沪港通”的开通，首当其冲的自然是低估值蓝筹股。香港是全球三大金融中心之一，港股与国际资本市场的联系更加紧密，主流投资理念普遍倾向于价值投资和长期投资。自1970年有恒生指数以来，恒指平均市盈率大约保持在15倍左右，倒是小市值的公司估值都在市盈率10倍以下。反观A股市场，自2013年以来，以银行、地产、汽车为代表的大盘蓝筹股受经济转型等因素影响，估值一路下行，并长期徘徊在10倍水平附近，甚至更低。
蓝筹股的价值低估和长期低迷的情况，一度引致包括前证监会主席在内的人士为其振臂高呼。遗憾的是，低估值大盘股尽管偶尔露峥嵘，但始终未能摆脱尴尬地位。特别是创业板牛市的崛起，更令以蓝筹为代表的上海证券市场有被边缘化的趋势。
而此次“沪港通”政策的落地，对于上海市场尤其是低估值蓝筹股，无疑是一个大利好。目前基于中远期悲观情绪导致的股从多年前“港股直通车”的时隐时现，到如今“沪港通”的横空出世，香港证券市场与国内A股市场即将在今年实现历史性的连通。随着“天堑变通途”，从港股市场引来的“源头活水”将对A股哪些板块带来重大机遇。薛原“沪港通”带来的A股机会价下跌，造成了内地蓝筹股的阶段估值洼地。统计显示，4月份沪深300整体市盈率只有8.5倍，2014年的动态市盈率更是只有7 倍。鉴于A股蓝筹股估值明显低于香港市场的同类股票估值，从中长期看，将促进沪港两地市场实现估值对接，即带动蓝筹股的估值由目前的历史低位向合理区间回归。近期蓝筹股和A+H股的反复活跃，也表明市场对于这一逻辑的认可。
估值便宜的A股有机会
根据有关政策规定，沪股通的股票范围是上证180指数、上证380指数的成分股，以及上海证券交易所上市的A＋H股公司股票。由于境外机构投资者选择大中华的股票作为资产配置目标时，首选的多为H股，当“沪港通”实施后，面对20多家H股相对A股的溢价率高达10%以上甚至30%以上的情况，这些投资者本能的选择自然是便宜的A股，而不是其它。所以H股相对应、估值更便宜的A股就有了上涨空间。
截至4月15日，共有84只股票在A/H股市场同时挂牌，A股股价较H股折价的个股共有24只，约有半数折价股集中在金融板块，包括中国平安(行情,问诊)、中国太保(行情,问诊)、中国人寿(行情,问诊)、中信证券(行情,问诊)、招商银行(行情,问诊)、农业银行(行情,问诊)、工商银行(行情,问诊)、建设银行(行情,问诊)、交通银行(行情,问诊)、中国银行(行情,问诊)等。
