国际知名评级机构穆迪与惠誉预计,未来12个月内到期的俄罗斯企业债高达1150亿美元,但即使俄罗斯企业因乌克兰危机无法在债券市场顺利融资,也能安然无恙。这也许就是俄罗斯总统普京还能从容面对西方加大制裁威胁的“底气”之一。
穆迪分析47家俄罗斯企业认为,今后18个月,这些企业约有1000亿美元现金及收入可供支配。惠誉观察55家俄罗斯企业发现,即使再融资市场关闭,它们今年也会应付自如。
穆迪驻莫斯科分析师Denis Perevezentsev称:
企业的现金收支和运营资金、以及银行给予的贷款额度都会让俄罗斯企业足以坦然偿债。
俄罗斯银行Raiffeisenbank还预计,一旦客户急于兑换本币卢布的存款,本国银行持有约200亿美元外币可用于放贷。
今年3月,俄罗斯签约并入原乌克兰克里米亚自治区,此后克里米亚危机蔓延到乌克兰东部地区。从那时起,还没有哪家俄罗斯公开上市的企业发售欧洲债券。今年在俄罗斯发行的欧洲债券已经让投资者损失3.3%,同期彭博新兴市场企业债券指数的回报达到了3.3%。
3月乌克兰危机升级以来,不少外资银行便推迟了对俄罗斯企业的贷款,银行业的动作反映出西方的制裁已经开始从个人影响到商业领域。
上周华尔街见闻网站文章援引英国《金融时报》消息,因担忧西方会对俄罗斯增加制裁,两家日本大银行——三井住友银行和三菱东京日联银行最近几周开始从俄罗斯“撤退”。
此外,俄罗斯的债券发行也因乌克兰危机而陷入困境。上述报道提到,今年俄罗斯国内外发债规模同比大幅下滑74%至91亿美元,这是自2009年来的最低水平。
单就公司而言,今年以来俄罗斯公司只发行2只10亿美元的债券(由俄罗斯天然气公司和俄联邦储备银行发行),去年同期为9只债券共计131亿美元。
但彭博报道指出,即使债券市场关闭,俄罗斯企业还能获得银行贷款。俄罗斯最大矿业企业OAO GMK Norilsk Nickel本月10日宣布,同意向国际银行贷款7.5亿美元,用于再融资及增强流动性。
而且,穆迪与惠誉本月报告称,俄罗斯政府已经准备好动用黄金及外汇储备给予金融系统支持,截至本月11日这些储备合计4777亿美元。它们“能保证(金融)系统不会出现外币短缺”。
Raiffeisenbank的分析师Denis Poryvay认为,无法向国外市场融资的俄罗斯企业还可以转而依靠本国银行。
实际上,俄罗斯本土银行已经从中获利。据上述《金融时报》报道,一位俄罗斯的银行家表示,随着美国银行业收缩战线,俄罗斯银行业市场份额急剧上升,“我们从来没这么忙过。”