□金证券记者胡春春
房地产集合信托成立规模及占比持续下降。昨日，《金证券》记者从北上广等地多位资深信托人士口中进一步获悉，一季度以来，多家信托公司调整业务重点，个别信托公司甚至在“业务指引”中明确要求业务人员少碰或不碰房地产项目。资深信托人士坦言，信托公司在对待房地产项目上出现更“精细化的选择标准”，中小型开发商在信托融资渠道上正慢慢被边缘化，融资困境显现。
内部要求减少房地产项目
“我们房地产集合信托减少得特别明显，现在公司更倾向于鼓励我们做单一项目。”提及今年公司在房地产信托产品上的态度，昨日上海一家信托公司信托经理对《金证券》记者直言。该信托经理供职于国内一家中等规模的信托公司。他反映，一季度以来，多家信托公司都在不断调整业务重点，所在的公司更是在内部的“业务指引”上明确要求少碰或不碰房地产项目。
北京和广州两地资深信托人士也向《金证券》记者证实，这种情况正在信托公司中蔓延。“受总部态度影响，很多地方信托公司驻北京办事处的业务人员现在都开始主动减少房地产的单子。”北京资深信托人士说。
用益信托公开数据显示，房地产集合信托的发行规模和占比从4月第二周开始出现明显变化。4月第一周，房地产集合信托成立规模49.35亿元，占整个集合信托发行规模的52.83%。但是到了4月第二周，成立规模仅为11.90亿元，占总规模的29.24%；4月第三周这一数据再次下滑至11.76亿元，占总规模的17.16%。
用益信托研究员帅国让认为，信托风控的收紧是信托公司减少房地产集合信托项目的主要原因，这类产品相关数据仍将继续呈现下滑趋势。
选择标准越来越精细化
信托公司在对待房地产项目上也开始出现更“精细化的选择标准”。“现在的行业政策和风险，让信托公司不得不对合作方提出更严格的要求，一些实力一般的信托公司主动退出房地产信托产品市场也是无奈之举。”平安信托、中信信托等大型信托公司等资深人士对《金证券》记者表示。
一位上海的信托经理这样向《金证券》记者描述，“一个房地产项目过来，业务人员在电话里就会先问项目在哪，在不在北上广，在不在一线城市，如果不在，基本就可以挂电话了。即便勉强到了风控那，也要压上一压，然后就是各种条件限制，例如企业是不是百强，项目有没有政府背景，业务人员能不能承担风险……”
“公司在对待房地产项目上有着一套越来越严格的标准和限制。”这位信托经理告诉《金证券》记者。
中小房企开始被边缘化
《金证券》记者从侧面也了解到，近期由于信托公司频繁拒绝中小型房企的融资需求，原本融资渠道就有限的中小型房企在资金上愈显困难。长三角一家房企投融资部门人士告诉记者，今年公司下达的融资任务，完成进度只有去年的一半，其中很大一部分原因，是由于原先合作的信托公司拒绝了继续合作的请求。
“我们现在希望能够找一些大的担保或者有实力的方面进行参股，再向信托公司融资。”该人士告诉《金证券》记者。
虽然中小房企都为继续维持与信托公司的合作绞尽脑汁，但是不可否认，在监管越来越严的行业背景下，中小房企正在被信托融资渠道边缘化。
用益信托研究员帅国让提供的数据显示，目前发行的房地产信托项目，年化收益率最低的一款产品来自华融信托，1.5年期，其年化收益率只有8.5%。产品期限不断缩短，年化收益率持续下滑，这些似乎都在暗示着信托公司在房地产项目上越来越小心谨慎。
