“网络金融”暴露金融业缺陷
“网络金融”的兴起，形成了近年来对传统金融业的巨大冲击波，到现在很多金融机构仍然“谈网色变”。“余额宝”规模的急剧扩张、腾讯和国金证券(行情，问诊)合作推出近似零佣金的证券经纪业务模式，对传统银行和证券业都带来巨大冲击。究竟是什么成就了当前互联网金融的繁荣？除了中国移动互联网快速发展、网络技术不断革命为互联网金融提供了技术条件外，中国传统金融业存在着巨大的制度和功能的缺陷上为互联网金融提供了市场空间。
我国金融业长期忽视大众投资人的利益，无论在资本市场还是货币市场上都是这样。如果说信托等高门槛产品分流了银行的个人大额储蓄，余额宝分流的就是银行的大众小额储蓄。余额宝起着重要的思想启蒙作用，让百姓知道小额存款同样可以获得较高的利息，银行不能忽视，以及保持资产的高度流动性和获取投资收益之间并不存在矛盾。
还应看到的是，当前我国金融市场的利率体系存在严重缺陷，导致一个能够保持高度流动性的货币市场基金竟然能获得超过6%的年化收益，而规模较大的保险公司等长期资金投资人，甚至很难获得超过5%的年化收益。
过去中国金融各业只通过自己垄断的交易渠道，不通过自己的有价值服务就想长期获得高额佣金收入。金融业本质上是人对人的服务，各类金融机构必须通过自己的专业服务来获取收入，没有附加服务的简单渠道服务是没有价值的。互联网金融的兴起，并不能改变金融业的本质，但是却更加充分暴露了传统金融业的制度和功能缺陷，催生金融业加速改革、加速裂变。互联网金融消除了金融市场主体间的信息不对称，让简单的渠道垄断利润和利差收入业务不复存在，让金融各业回归到提供专业金融服务的本质上来。
金融业亟待加速变革
中国金融业的“四化运动”，是中国金融市场改革和创新特定阶段的必然产物，反映了中国金融市场创新发展的特殊规律，值得我们深思。这里有代表未来正确方向的东西，也有反映特定阶段中国金融市场制度缺陷的东西。“四化运动”相互关联，互为因果，具有共同的制度背景。
“四化运动”是金融各业追求通道式融资业务的产物。中国非标融资的急剧扩张，成了金融各业最重要的业务和资产规模增长点。短期内，股票和债券融资难以大规模扩张，通道式融资仍然会成为金融各业竞争的焦点。
“四化运动”是金融各业追逐非标资产高利息的产物。目前，市场上非标融资的产品存量大约超过20万亿元。从过往历史看，非标资产收益率高且市场风险低，成了金融各业提高投资收益率的核心工具。“四化运动”所形成的各种渠道和产品，打通了金融各业投资非标的基本路径。
“四化运动”为当前利率双轨制下金融各业赚取利差提供了渠道和工具。当前，我国利率市场化改革正在推进当中，大部分利率已经放开了，一部分利率仍然管制，这就必然形成利率双轨制，市场上也必然存在利率洼地和利率高地。金融机构热衷于从利率洼地融资，投资利率高地的产品，从而赚取利差。赚取利差成了这几年金融机构增长最快的收入来源。
“四化运动”也是资金出表、资金脱媒的重要工具。中国金融业的“四化运动”对传统的金融监管体制提出了挑战，推动着中国金融业加速变革。中国金融业的“四化运动”仍在不断演化中。
