世元金行：多央行让黄金空头魄力重现

　　三月下旬黄金空头来袭，短短十个交易日跌幅逾100美元/盎司，可见空头气势之猛。四月南风大麦黄，而四月的黄金价格还要看日、澳、欧各国的货币政策走向以及中国对黄金需求量。

　　日消费税，让人魂牵梦绕

　　初迎四月，身处疲软经济担忧的日本要上调消费税至8%以缓解财政赤字危机。回顾近期日本经济，2月完全失业率小幅下滑、消费者物价指数连续上升、剔除物价变动的GDP增长仅为0.7%，整体经济喜忧参半，在这样的背景下，虽然日本上调消费税只为化解赤字危机，纯属无奈，但是增加个人消费成本及短期内出现抢购现象是毋庸置疑的，那么将加大依靠消费拉动经济的日本的经济下滑风险以及市场担忧情绪升温，进而重蹈1997年上调消费税导致个人消费滑落、经济增速大幅下滑的覆辙。因此，笔者认为一旦消费税上调导致经济下滑风险加大至难控范围，将刺激日本央行开动新一轮宽松货币政策。

　　澳、欧利率决议，还走宽松之路？

　　随后澳洲联储、欧洲央行利率决议将接踵而至。谈到澳洲、欧洲的利率决议，最为引人注目的就是两个经济体是否会实施进一步宽松措施。对于澳洲来讲，近期其不仅经济数据表现如火如荼，而且其货币澳元涨势也独树一帜，在这样的局势下，预计此次其利率决议维持前期货币政策基调概率较大；对于欧洲来讲，虽然其近一年以来经济处于缓慢复苏之中，似乎与宽松不再有关系，但是隐现的通缩危机又拉进了欧洲与宽松之间的距离，因为除了德国、西班牙等欧洲主要经济体通胀水平(CPI)下滑，就连昨天欧盟统计局公布的3月欧元区CPI初值同比上升0.5%，低于预期的0.6%，创下逾四年以来的新低，因此，潜在的通缩危险加大了欧洲央行提前推出欧洲版QE的可能性，利空欧元，创造黄金下行的契机。

　　四月中国对黄金的实物需求或放缓

　　实物黄金需求一直是支撑金价上涨的重要因素之一。中国又作为全球最大黄金需求国，其对黄金需求量备受瞩目。今年头两个月中国自香港净进口同比大幅上涨，累计达192.8吨，让大家明白了除疲软美国数据及乌克兰局势外又一支撑第一季度金价的贡献者。而第一季度我国黄金需求旺盛原因有二，一是春节消费黄金习惯，二是后期金商补货。但是，进入四月份，这一支撑因素的力量减弱的可能性较大，一是一般四月均非消费旺季，二是人民币贬值幅度及波动幅度不断加剧，使得部分部分融资者或贸易套利者会了结头寸、退出市场。因此，笔者预计四月中国对黄金实物需求或将放缓，这无疑又是对黄金多头的一大打击。

　　技术指引：顺势而为，高空为宜

　　据黄金现货日K线图，3月17日其创下近七个月以来的新高1392.08美元/盎司，但未破前高1433.50美元/盎司，预示着中期多头反弹终结并将迎来下行，的确如此，随后金价一直震动下行，目前多重均线齐拐头向下形成空头排列之势，意味着空头之势不改，投资者高空操作为宜。短线来讲，建议关注1270美元/盎司一线的支撑，一旦成功下破，将打开进一步下行之门，将有望试探前低1180美元/盎司。

　　世元金行田艳杰