中期趋势拐点显现 调整或将进入尾声

　　继上周股指冲高回落重心下移之后，周一市场的态势依旧维持一种观望性情绪浓厚的味道。虽然股指即将步入到4月份行情，期间政策和环境间的博弈将会加剧，可无论从估值角度还是从A股市场内在的微妙变化角度来看，A股正处在一个中线趋势的拐点处。可能短线还是会有几种趋势发展，但一旦发生变化，短期性机会演变为中期机会也将会随之到来。

　　四月初官方将公布国内三月份的经济数据，预计出现下滑的概率较大，这将制约主板市场的反弹步伐；同时四月份将重启IPO估计已经是定居，有限的场内资金将面临再度分流压力，加上三月份央行正回购的力度上来看，资金面宽裕的情况不会太乐观，多多少少制约了资金对于市场的支援力度。为此，在市场消息面偏空的情况下，权重得不到大量资金的买入，市场缺乏大幅反弹的动力，而具备改革概念的题材股或是国家政策支持的新兴行业板块，在目前市场酝酿风格转变的过程中，有望再度成为新股发行期间存量资金博弈的焦点。告别股价如柳絮般“四乱飘飞”的3月份，A股即将进入4月。3月份最后一个交易日的走势表现一般，弱势格局中技术上有超跌的基础，宏观数据仍不理想是最大的制约因子，市场期待政策的同时，在没有较好的兑现前，观望依然会是行情主旋律。走势上这里若市场急跌则无需恐慌，后面加速破2000点往往有望完成探底，故而存量资金仓位转移和主导结构性行情的盘面下，耐心的等待市场转变的有效形成是重要的看点。当前结构性题材还是不少，例如“炒地图”、混合所有制改革，盘面表现上就算出现大跌，也是不会太冷的。

　　盘面上来看，目前A股市场在指数震荡分化之间，场内空气迷漫着悲观和烦躁的一面，但就权重和筹码的抛售上来看，似乎有股做多走强的能量在聚集。首先就是以银行股为代表的蓝筹股，在逐步活跃的同时，目前其市盈率只有5倍，市净率只有1倍，股息率高达7%以上，说明银行股已具备极佳的投资价值。加上近期国资委改革和后市的优先股，无形中指向蓝筹的味道，对于目前酝酿风格转机的市场来说，不失为其中的一个看点；其次就是改革预期持续发酵，期待政策的过程和验证政策出炉的过程都会比较痛苦，多空博弈之间会加大题材类个股的波动幅度，有潜力的不代表这立马就会有机会，但其未来的展望性为后市的行情发展做下了铺垫。总得来说，政策及蓝筹股近期似乎在为大盘2000点附近构筑一道坚固的防线。后市2030点附近除非市场产生风格转变，否则将会以震荡或者快跌的形式来消化上方的压力。那么可能意味着大盘短期或以一次下跌的过程来完成空方力量的释放，而之市场将大概率地转向反弹。不过，在这个过程中投资者还是应该小心谨慎，谁也无法预知后市发生转变的模式及这个过程可能出现的时间长度。

　　在操作中，建议投资者不宜过于谨慎，相反可以利用市场急跌继续加仓。这里是市场调整的尾端，只是我虽然认为银行股等品种下跌空间不大，是A股的定海神针，但在实际操作中，还是要留意市场的量能和整体表现情况，建议投资者仍需区分对待。